去中心化交易所Hyperliquid近期提出一项名为HIP-4的治理提案，计划在其平台上集成预测市场功能，直接与Kalshi和Polymarket争夺这一快速增长的价值数万亿美元的赛道。该提案允许用户围绕现实世界事件交易结果合约，与现有的杠杆永续期货并行运作。目前，早期版本已在测试网运行，主网上线时间尚未确定。
L1架构与跨保证金优势
Hyperliquid的竞争力不仅来自交易量，更来自其底层架构。该平台运行在自有L1区块链和HyperCore引擎之上，提供统一的交易环境。用户只需一个账户即可持有事件赌注、比特币头寸和大宗商品敞口，且这些资产共享同一抵押池。对资深交易者而言，这意味着可在不同类型市场之间进行跨保证金操作——这是以预测市场为独立产品的平台所不具备的功能。
加密基金Syncracy Capital的投资人Sunny Shi表示：“成熟的交易者将能利用投资组合保证金机制，从这两种不同市场类型中寻找alpha机会。”此外，Hyperliquid无需从零积累预测市场用户群体，而是直接将产品分发给现有活跃的交易者社区。
双向融合趋势
Hyperliquid的进入恰逢预测市场平台反向拓展。Kalshi已宣布推出名为Timeless的永续期货产品，Polymarket则计划上线针对比特币、英伟达和黄金的10倍杠杆合约。各平台正从不同起点走向融合：Kalshi作为CFTC监管交易所，巩固美国市场合法性；Polymarket依托加密原生界面和全球用户；Hyperliquid则将预测市场合约视为高吞吐量衍生品引擎中的一种新工具。
竞争焦点：从产品创意转向基础设施
行业竞争正从产品创意转向基础设施能力。Hyperliquid模式的成功取决于多个因素，包括预言机可靠性、结果争议解决机制以及零售用户对事件合约的参与度。部分市场参与者对Hyperliquid能否与Kalshi或Polymarket争夺零售流量表示怀疑。分析师James Ross指出：“Hyperliquid的界面距离零售友好还有很大差距，即使有构建者代码的支持，其现有分布网络也主要面向专业交易者。”
尽管如此，预测市场支持者援引的数据显示，到2030年该市场年交易规模可达1万亿美元。这些未解的问题和乐观的预测，使得Hyperliquid的这一步棋充满变数，也为行业带来了新的叙事方向。