BlockBeats 消息，8 月 21 日，Hyperliquid 发布 2026 年上半年业绩分析。
数据显示，Hyperliquid 上半年总手续费收入为 4.193 亿美元，同比增长 31%。日均活跃用户增长约 90%，上半年交易量达到 1.29 万亿美元，其中 6 月单月交易量为 2665 亿美元。
核心协议收入同比下滑
报告显示，Hyperliquid 核心协议收入从 2025 年上半年的 3.175 亿美元降至 2026 年上半年的 3.053 亿美元，同比下降 3.8%。
报告称，主要原因是 HIP-3 市场快速扩张。该机制允许外部团队基于 Hyperliquid 基础设施推出股票、大宗商品及 IPO 前资产等市场，并分得 50% 的交易手续费。目前，HIP-3 已贡献 11.2% 的总手续费收入。
衍生品与链上永续市场份额
在衍生品市场，Hyperliquid 未平仓合约规模约为 91 亿美元，占全球加密货币永续合约市场的 10.3%，同比增长 24.8%。
在链上永续合约市场，Hyperliquid 份额达到 54.5%，超过其他链上平台总和。
HYPE 估值接近传统交易所同行
估值方面，若将约 3.09 亿美元年化 HYPE 代币发行成本计入，HYPE 的发行调整后市盈率约为 23 倍。报告称，这一水平与 CME、CBOE、Interactive Brokers 及 Coinbase 等传统交易所同行平均约 24.5 倍的估值基本接近。
下半年增长面临竞争与监管风险
报告预计，若 USDC 储备收益合作落地，可能每年为 Hyperliquid 带来约 1.35 亿至 1.6 亿美元额外收入，并用于 HYPE 回购。
不过，报告也指出，Hyperliquid 下半年增长仍面临竞争与监管风险，包括 HIP-3 市场对单一开发者依赖较高，以及股票、IPO 前资产等市场面临监管不确定性。
此外，HIP-4 预测市场及期权类产品、USDC 储备收益等新业务，可能拓宽其收入来源。