Hyperliquid 现货 ETF 周三录得2550 万美元净流入，创下产品上线以来最大单日吸金规模。Farside 数据显示，这一数字高于周二的 1100 万美元和周一的 440 万美元，产品推出后的 7 个交易日累计流入已达5400 万美元。
分产品看，21Shares Hyperliquid ETF（THYP）当日吸引 1670 万美元，此前一日为 530 万美元；Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）录得 880 万美元新增资金，周二则为 570 万美元。资金曲线抬升很快，机构对 HYPE 相关产品的配置力度也在同步上升。
机构资金继续流入，研究机构聚焦HYPE敞口
Presto Research 研究主管 Peter Chung 表示，按市值调整后，机构积累 HYPE ETF 的速度快于比特币 ETF。按他的说法，这轮流入说明大型投资者正在围绕与 DeFi（去中心化金融）相关的区块链基础设施提前布局。
HashKey Group 高级研究员 Tim Sun 认为，持续的 ETF 申购反映出投资者正越来越多地把去中心化交易平台视作下一轮金融基础设施周期的一部分。Hyperliquid 在链上永续合约和衍生品交易中的位置也在继续巩固。逻辑并不复杂，机构资金看中的不只是代币价格本身，还包括平台收入与链上活跃度的对应关系。
代币价格走强，链上手续费占比居前
在 ETF 持续净流入期间，HYPE 二级市场表现同样强势。该代币 24 小时内��涨17.3%，周四晚些时候交易价格接近55.91 美元。同一天早些时候，Hyperliquid 的完全稀释估值一度升至约547 亿美元，短暂超过 Solana。
链上数据还显示，Hyperliquid 本周贡献了约42%的全部区块链手续费份额。对比来看，Tron 为 22.6%，Ethereum 和 Solana 的占比更低。手续费份额高，意味着平台交易活动和收入能力都在被市场直接定价。
分析师称其收入结构更接近交易所业务
Zeus Research 分析师 Dominick John 表示，HYPE 为投资者提供了一个更直接的入口，可以接触与网络活动和交易收入紧密挂钩的区块链基础设施。因此，在寻找可量化使用指标的加密资产时，机构可能更容易接受这类标的。
CoinEx 首席分析师 Jeff Ko 也指出，HYPE 与比特币、以太坊在结构上存在明显差异。比特币主要被视为价值储存工具，以太坊则常被放在质押收益框架中讨论；而 HYPE 的运作方式更像交易所业务，因为平台会将交易手续费导向公开市场代币回购。这种收入与代币之间的连接，是分析师反复提到的核心看点。