本周，现货比特币ETF延续强劲表现，投资者对美联储的积极信号反应热烈。数据显示，截至9月17日，这些基金已连续四天获得资金净流入，单日新增资产超过1.86亿美元。过去四个交易日中，它们累计吸纳资金超过5亿美元，使总流入额达到174亿美元。其中，贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）资产规模突破200亿美元，富达比特币基金（FBTC）达106亿美元，Ark 21Shares比特币ETF（ARKB）和Bitwise比特币基金（BITB）分别持有约22.9亿美元。与此同时，费用高昂的灰度比特币信托（GBTC，费率为1.50%）累计流出已超过200亿美元。
美联储降息：核心催化剂
本周比特币ETF的主要催化剂是美联储周三的决议。正如市场广泛预期，美联储宣布降息50个基点，并暗示未来将进一步降息。美联储解释称，劳动力市场正在恶化，而通胀正朝着2%的目标回落。上周公布的美国通胀数据显示，8月整体CPI从7月的2.9%降至2.5%，核心CPI维持在3.2%。市场普遍认为物价下行趋势将持续：西德克萨斯中质原油（WTI）已跌破70美元/桶，AAA数据显示美国平均汽油价格从一年前的3.88美元降至3.215美元。此外，作为美国最大出口国之一的中国仍处于通缩环境，这进一步压低了进口商品成本。如果通胀继续下降，IBIT、FBTC、ARKB和BITB等现货比特币ETF短期内有望吸引更多资金流入。
更多看涨催化剂加持
除了宏观因素，比特币价格还受益于多重看涨催化剂。首先，大量比特币持有者并未抛售，反而继续增持。微策略公司（MicroStrategy）本月再次斥资10亿美元购买比特币，并计划筹资继续购买。小国不丹（GDP约30亿美元，人口不足100万）已配置超过8亿美元比特币。未来，更多国家为分散储备可能进一步拥抱比特币。贝莱德本周发布白皮书，将比特币列为多元化投资工具，指出其在地缘政治事件中表现优于股票和黄金，且是一种高度非相关的另类资产。
其次，交易所比特币储备持续下降。CoinGlass数据显示，本周交易所比特币余额降至235万枚，低于年初的250万枚以上。储备下降通常被视为积极信号，表明投资者已将代币转移至MetaMask等外部钱包。历史经验显示，当交易所供应增加时（如近期德国政府和Mt. Gox抛售），比特币波动性往往会放大；而供应下降往往为上涨创造条件。
第三，无论特朗普还是哈里斯赢得11月大选，比特币都可能受益。Polymarket数据显示哈里斯领先（52%对47%），尽管特朗普在加密社区更受欢迎，但比特币历史上并不因总统变动而改变趋势——今年在拜登和Gary Gensler任内，比特币创下超过73,800美元的历史新高；在特朗普任期尾声，也曾涨至34,000美元以上。
技术面：死叉被逆转，金叉有望形成
现货比特币ETF也可能因技术面因素走强。日线图上，比特币已避免形成“死叉”（50日与200日指数移动平均线向下交叉），反而转向上行，若继续上涨将形成“金叉”。上一次金叉出现后，比特币录得两位数涨幅。此外，美联储上次在2020年降息时，比特币随后飙升至69,000美元的历史高点。当前盘面还出现了看涨旗形形态——在经历大幅上涨后形成一个下降通道。如果这一形态确认，比特币有望突破通道上沿67,500美元，继续走高。
总体而言，宏观环境、机构需求、供应收缩及技术信号共同为比特币ETF提供了支撑。投资者需关注后续通胀数据及美联储政策路径，但当前多个维度均指向比特币仍有上行空间。