国际货币基金组织（IMF）在最新报告中警告，资产代币化可能重塑加密市场与传统金融体系，但也会把加密领域已有的风险带入全球金融市场。报告称，代币化并不只是市场基础设施的技术升级；当货币、债券和基金等资产被搬到共享区块链���后，交易可实现即时结算，中间环节和原有延迟会被明显压缩。
IMF认为，这种“原子结算”机制可以降低对手方风险，但也会迫使金融机构以更高频率管理流动性。报告直接指出，压力事件可能会以更快速度展开，给临时干预留下的时间更少。IMF据此提出，若要维持稳定，代币化资产管理需要锚定在安全的结算资产、具备法律认可的最终结算效力，并配套稳健的治理安排。
稳定币被视为连接两类市场的关键通道
报告把稳定币列为加密市场与传统金融之间的重要桥梁。IMF称，这类与法币挂钩的代币，可能在代币化平台上被广泛用作结算资产。不过，稳定币能否可靠运作，仍取决于储备资产和赎回机制；一旦市场承压，仍可能面临挤兑风险。这个问题并不新鲜，但在代币化金融体系中，影响范围可能更广。
自动化交易与智能合约或放大市场波动
IMF还提到，速度更快、自动执行程度更高的市场结构，可能放大价格波动。尤其是在下行阶段，触发追加保证金或清算的智能合约，可能让抛售更快扩散。类似的快速下跌，过去已在加密市场中出现过。若代币化资产规模继续扩大，这类机制带来的冲击就不再局限于链上交易。
另一个风险来自跨境流转。代币化资产可以在不同司法辖区之间即时转移，这会让监管和监督变得更复杂。IMF特别提到，新兴市场可能面临资本外流和货币替代方面的担忧。基于这些问题，IMF呼吁建立更清晰的法律框架，并加强全球层面的监管协调；如果缺少这些条件，代币化金融未必会提升效率，反而可能加深市场割裂。
资产代币化近年已成为加密行业的重要方向。根据 DeFiLlama 数据，部署到区块链上的现实世界资产规模已经超过232 亿美元。若剔除稳定币，其中大部分由代币化黄金和货币市场基金构成。