加密交易所打新新玩法：散户参与SpaceX等未上市科技股的两条路径

MarsBit市场分析文章梳理了加密交易所“打新”玩法中的一类新尝试：散户如何参与SpaceX等未上市科技巨头的IPO机会。文章将路径分为Plan A与Plan B，两者都围绕未上市公司股权敞口展开，但实现方式与风险结构不同。

Plan A受阻于底层股份获取

Plan A被概括为“代币化申购”。这一方案试图通过代币化形式，让散户参与未上市科技公司的相关申购。但文章指出，该路径失败的核心原因在于中介无法获取底层股份。没有底层股份支撑，代币化申购难以完成与真实股权之间的对应关系。

Plan B则改用间接持有方式。文章提到，散户可通过财库型个股，例如ORBS，以及注册私募基金，例如DXYZ、ARKVX、VCX，间接持有OpenAI、SpaceX、Anthropic等公司的股权。该路径绕开了直接争夺IPO配额的问题，但并未消除成本与交易层面的限制。文章同时提示，相关方式仍面临溢价、费用和流动性风险，散户在参与前需要理解其并非等同于直接持有底层公司股份。