Zaheer Ebtikar 正式宣布关闭其于2024年1月创立的加密对冲基金 Split Capital，并加入稳定币区块链初创公司 Plasma 担任首席战略官（CSO）。该消息由Ebtikar在X平台发布，福布斯率先报道。过去两年，Split Capital为投资者带来了逾100%的净回报，2024年回报率约100%，2025年约20%，几乎每位投资者都盈利——基金关闭并非因为业绩问题。
为何关闭？对冲基金模式被指失效
Ebtikar解释称，这一决定源于加密行业的结构性转变。他指出，随着行业成熟，追逐动量的交易员不再受到市场奖励。超过 1000亿美元 的风险投资在过去六年涌入加密领域，加之贝莱德、富达等机构推出的现货比特币和以太坊ETF，使得机构投资者无需基金管理者即可直接配置加密资产。他认为，对冲基金模型已失去优势。
此外，顶级加密风投基金也纷纷转型：Paradigm拓展至AI与机器人，Multicoin的Kyle Samani重心转移，Dragonfly的Rob Hadick称当前加密风投正经历“大规模灭绝事件”。Split Capital于2025年末将外部资本返还给投资者，现仅以自营资本进行有限运营。
新篇章：加入Plasma推动稳定币应用
Ebtikar自2024年中便作为早期支持者和顾问与Plasma合作，参与融资、招聘与战略。Plasma是一条为稳定币结算与分发构建的 L1区块链，兼容EVM，支持高吞吐量、接近零费用以及USDT等资产的无Gas转移，其分裂区块架构可抵抗垃圾交易。投资方包括Peter Thiel的Founders Fund、Tether CEO Paolo Ardoino、Bitfinex以及Framework Ventures，后者领投约 2000万至2400万美元 融资。
作为CSO，Ebtikar将负责高级合作伙伴关系、投资者关系及产品上市策略，核心聚焦 Plasma One 消费应用，一款对标SoFi和Revolut的稳定币驱动的数字银行，旨在重塑全球支付、储蓄与金融服务。Ebtikar称Plasma是“加密领域最好的公司”，加入团队是其九年行业生涯的顶峰。
行业启示：从投机交易迈向基础设施
Ebtikar的转变反映出加密行业从投机交易向真实世界实用基础设施的迁移。稳定币已成为加密领域最大的实际用例，每年处理数万亿美元结算量。Plasma正定位为这一活动的结算层。Ebtikar在博文中感谢了合伙人、团队及家人，强调关闭未涉及监管或投资者纠纷，行业的下一个阶段将由建设者而非交易者定义。