加密IPO寒冬：灰度Grayscale暂停上市，多家巨头延迟敲钟

加密资产管理巨头灰度（Grayscale）已全面暂停其首次公开募股（IPO）准备，最早要到2026年第四季度才可能重启。据《CoinDesk》5月28日独家报道，这家全球最大比特币现货ETF（GBTC）发行商，因市场交易疲软及近期上市同行表现惨淡，于上市门前紧急刹车。

知情人士透露，总部位于康涅狄格州斯坦福的Grayscale，考虑到极端不利的市场条件，已中止所有IPO筹备工作，重新评估窗口最早在2026年第四季度。该公司于去年11月向SEC秘密提交了IPO申请，但如今以静默期规定为由拒绝评论。

加密上市潮集体退烧：Kraken、ConsenSys、Ledger纷纷避风头

Grayscale的撤退并非孤例。2025年Circle（CRCL）与Bullish（BLSH）的成功上市曾点燃狂热，但进入2026年后，加密市场交易活动显著疲软。加密托管商BitGo等新上市公司股价表现惨淡，传统投资人对加密产业热情大幅消退。

在此背景下，多家Web3巨头宣布推迟IPO计划：交易所Kraken母公司Payward、以太坊基础设施巨头ConsenSys、冷钱包硬件大厂Ledger均选择“避风头”。不过，Blockchain.com据传于上周向SEC秘密提交了美国IPO申请文件，成为少数逆行者。

ETF业务逆势突围：以太坊质押迷你ETF单季吸金3.37亿美元

尽管IPO受挫，隶属数字货币集团（DCG）的Grayscale在核心业务上展现出韧性。自2025年秋季以来，其将10个数字资产信托产品升级或转换为了交易所交易产品（ETP）。其中，2026年初推出的“以太坊质押迷你ETF”在一季度交出亮眼成绩，单季狂吸3.37亿美元资金流入，成为美国市场表现最佳的ETP新品之一。

分析指出，Grayscale暂停IPO凸显加密产业在高波动市场后对公开上市计划趋于务实与谨慎。在等待资本市场回暖的同时，专注扩张受监管的ETF产品线，是其度过寒冬的最佳策略。