市场整体回调，恐慌情绪蔓延
据 Gate Ventures 最新发布的周报，加密市场风险偏好进一步降温，主要币种价格全线回落。比特币（BTC）单周下跌 6.4%，以太坊（ETH）跌幅更为显著，达到 7.9%。加密货币总市值下滑 5.4%，反映出市场整体抛压沉重。衡量市场情绪的恐惧与贪婪指数已降至“极度恐惧”区间，投资者信心跌至冰点。这一指标在过去几周持续走低，显示市场情绪已从“恐惧”进一步恶化。
ETF 资金大规模流出，创历史纪录
资金面是本周最受关注的压力来源。现货 BTC ETF 单周净流出高达 17.9 亿美元，创下历史最大单周净流出纪录。更值得警惕的是，这已是该产品连续第七周录得资金流出，表明机构和高净值投资者对短期前景持谨慎态度，正在持续减仓。与此同时，现货 ETH ETF 也未能幸免，同期净流出 2.733 亿美元，市场资金面整体承压。两大 ETF 的同步流出表明，整体加密市场正面临系统性资金外流，而非个别币种的事件性抛售。
此外，上市公司 Strategy 旗下的 STRC 已连续第六周低于票面价值进行交易，市场对其股息率调整及资本运作的最新进展保持高度关注。STRC 的折价交易反映了权益类加密投资工具在当前市场环境下的吸引力下降。
行业进展：RWA 应用与监管改革同步推进
在价格下行周期中，底层技术和应用创新并未停步。RWA（真实世界资产）代币化领域取得新突破：Enso 平台正式推出支持交易 500 余种代币化资产的 RWA 应用，进一步扩大了代币化资产的交易品类和生态覆盖。这一举措有望为传统资产上链提供更便捷的入口，推动链上金融与实体经济的融合。
监管层面，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）就投资组合保证金制度的协调正式公开征求市场意见。此举意在完善衍生品市场的风险管理和资本效率，尤其对同时持有加密货币现货和期货头寸的机构投资者可能产生深远影响。市场参与者在意见征集期内的反馈将影响最终规则的制定方向。
一级市场融资活跃，DeFi 赛道最吸金
尽管二级市场情绪低迷，一级市场融资活动仍保持一定热度。上周加密领域共完成 18 笔融资，披露的总融资额达到 2.103 亿美元。其中，DeFi 赛道以 1.14 亿美元的融资规模位居各赛道之首，占比超过 54%。这表明资金仍在持续流向链上金融创新和基础设施建设项目，尤其是去中心化交易所、借贷协议以及跨链互操作解决方案等领域。市场虽处寒冬，但资本对 DeFi 的中长期增长潜力依然抱有信心。