过去一年，以加密货币作为抵押换取现金贷款的业务迅速升温，正成为数字资产行业中增长较快的细分赛道。包括 Salt Lending、Unchained Capital 在内的平台，正试图抓住这一新兴市场机会；与此同时，Nexo 也宣布进军该领域，并获得5000万美元风险投资支持。
加密抵押借贷为何走红
这类模式的核心逻辑是，持有比特币等数字资产的用户无需出售资产，即可通过抵押获得法币贷款。对于借款人而言，这意味着在保留潜在上涨收益的同时，获得流动性支持；文章还指出，部分用户看重其无需信用审查以及可能避免因出售资产而触发资本利得税的特点。
Unchained Capital与SALT的差异化布局
Unchained Capital 主要面向提供比特币（BTC）作为抵押的个人和企业发放美元贷款，年化利率约为12.5%至14%，最高可借100万美元，贷款价值比约为50%，且无需信用审查。若抵押品价值下跌25%，平台将要求追加抵押；若跌至更低区间，则可能处置抵押品以覆盖本金与利息风险。
相比之下，Salt Lending 更偏向点对点模式，依托更大范围的出借人网络开展业务。该平台建立在以太坊网络之上，并使用ERC-20标准的 SALT 代币。自成立以来，SALT 已累计发放超过4000万美元的数字货币抵押贷款，不到一年便吸引了超过6.5万名会员。其单笔贷款规模区间为1万至100万美元，同样不要求信用审查。
Nexo入场，行业竞争加剧
新进入者 Nexo 试图以“即时加密抵押贷款”切入市场，并强调借款流程中无需信用检查。该公司近期获得包括 TechCrunch 创始人 Michael Arrington 在内投资者注入的5000万美元资金，并与 Bitgo 建立安全合作关系。Nexo 的定位反映出，资本市场已开始认真看待这一赛道的商业前景。
新型借贷市场仍在扩张
除上述平台外，报道还提到 Coinloan、Othera、Ethlend、Everex 等项目也在尝试类似模式。整体来看，加密抵押借贷的吸引力在于：它将数字资产持有者的账面财富转化为现实流动性，同时保留其持币敞口。不过，这类模式也高度依赖抵押品价格稳定，一旦市场大幅波动，追加保证金与抵押品清算风险就会迅速上升。随着更多创业公司涌入，这一“加密换现金”借贷经济有望继续扩大。