加密货币借贷市场正逐步向传统金融的核心业务发起挑战。相较银行体系更繁琐的审核流程，用户如今可通过抵押比特币、以太坊等数字资产，获取法币或稳定币贷款，在满足短期资金需求的同时，避免直接出售加密资产所带来的长期持仓中断，甚至可能规避应税出售行为。
从收益端看，数字资产出借人也能获得更高的被动收入。报道提到，部分平台存款收益最高可达12%，而在全球经济承压、部分传统金融机构利率持续低迷的背景下，这种回报率对投资者形成了明显吸引力。不过，市场风险同样不容忽视，包括智能合约可能遭黑客攻击、平台监管水平不一，以及中心化与去中心化服务商在风控机制上的差异。
ETH借贷利率：DeFi平台占主导
在以太坊借款市场，去中心化金融协议占据优势。Dydx给出的ETH借款年化利率最低，仅为0.44%。该平台利率会随借贷供需变化而浮动，并支持最高4倍杠杆。其账户初始抵押率要求为125%，若低于115%则可能触发清算。
Nuo紧随其后，借款利率为2.33%，支持最高3倍杠杆，借款额度可达抵押物的0.7倍。Compound Finance则提供3.06%的借款利率，ETH抵押系数为75，意味着若用户持有价值100美元的资产，最多可借出75美元的其他数字代币。
BTC借贷利率：中心化平台更活跃
在比特币借款市场，中心化钱包和交易所更具主导地位。Celsius Network与Coinloan并列最低借款利率，均为4.50%。其中，Celsius采用固定利率模式，并通过CEL代币激励用户获得更优条件。该平台最初最低贷款额为10,000美元，后逐步降至当前的1,000美元。
Coinloan同样提供4.50%的贷款利率，并允许用户实时查看其加密资产、稳定币或法币投资的利息情况。报道举例称，若用户希望在60%贷款价值比条件下获得100,000欧元贷款，则需抵押26枚BTC。
此外，Bitrue的借款利率为5.85%，平台会根据资产类别、容量与收益率设计不同存款产品，并支持以存款作为抵押获取加密资产贷款。Nexo则提供最低10美元的贷款额度，年利率为5.9%，且通常无需信用审查，授信额度主要取决于用户抵押资产价值，支持稳定币、美元、英镑和欧元等多种借款形式。
低门槛背后仍需关注风险
整体来看，加密借贷的核心卖点在于较低利率、较高存款收益以及更简化的审核流程。但这并不意味着其风险低于传统金融。无论是DeFi协议依赖的链上清算机制，还是中心化平台的托管与合规问题，都可能在市场波动放大时暴露出脆弱性。
从当前市场格局看，ETH借贷更多由DeFi协议驱动，而BTC借贷则仍以中心化机构为主。对于希望通过抵押数字资产获得流动性的用户而言，除了比较利率，更应重点评估平台的清算规则、抵押率要求、资产托管方式以及监管透明度。