加密熊市下币安Coinbase进军美股，传统券商转向资产沉淀模式竞争加剧

在加密熊市背景下，币安、Coinbase等头部加密交易所开始涉足美股交易业务，尝试从单一数字资产平台向综合金融平台转型。然而，这一战略面临多重阻力：美股市场监管严格、合规成本高昂，且加密交易所以低佣金为卖点，无法在零佣金趋势下形成差异化；此外，加密用户与美股投资者群体重合度有限，用户迁移成本高。与此同时，嘉信理财、盈透证券、Robinhood等传统券商早已不再依赖交易佣金，转而通过资产沉淀（如现金管理、利息收入、代币化资产等）构建盈利护城河。这意味着，即便加密交易所成功上线美股，也需与已拥有庞大用户资产池和成熟生态的券商正面竞争，而后者在资产留存和综合金融服务上具备先发优势。