加密货币借贷指南：什么是加密贷款？如何运作？有哪些风险？

什么是加密借贷？

加密借贷指的是人们将自己的加密货币用于借贷或计息产品中，而不仅仅是存放在钱包里。在实践中，这类产品通常被宣传为“为加密存款支付利息”，但其运作方式与传统储蓄账户并不相同。

加密借贷可以存在于中心化和去中心化两种模式中，但两者在结构、资产托管和风险方面存在显著差异。在中心化模式中，通常由一家公司主导借贷流程；而在去中心化模式下，借贷活动由运行在区块链网络上的软件协议来管理。

为什么人们使用加密贷款？

人们考虑加密贷款的原因多种多样。下面列举了一些常见的讨论原因，但这并不意味着加密贷款对所有人都适合。

1. 保持对加密资产的敞口

有些人希望通过加密贷款获取现金或稳定币，同时不用直接卖出持有的加密货币。通过将加密资产作为抵押品，他们可以在解决短期流动性需求的同时，继续保留对原有资产的持仓。

2. 无需传统信用评估即可获得流动性

与传统贷款通常依赖信用评分和收入历史不同，加密贷款产品更多是基于借款人提供的加密资产价值来决定贷款额度，而不是看借款人的信用状况。

3. 资金用途灵活

根据贷款结构的不同，借出的资金可能是法定货币或稳定币。这些资金通常被描述为用途灵活，可用于支付开支或管理短期现金流。

4. 优化投资组合的灵活性

从更高层面看，加密贷款有时被视作将加密资产用于更广泛财务规划的一种方式，可能涉及流动性管理或把握其他资产的出售时机。

重要提示：以上信息仅供教育用途，并不表示加密贷款对任何特定个人是适合的。

加密贷款如何运作？

加密贷款普遍依赖将加密资产放入特定的借贷结构中。具体机制因模式和平台而异。

在许多模式下，借款人需要先存入加密资产作为抵押品，然后才能获得贷款。贷款金额通常低于抵押品的价值，以此应对价格波动。贷款期间可能产生利息，此外还可能涉及其他费用，具体取决于产品设计。

1. 抵押型加密贷款

监管分析显示，去中心化借贷模式高度依赖加密抵押品。简单来说，加密资产在这些贷款中起着核心作用。多数抵押型加密贷款要求借款人提供的加密资产价值高于借款金额。这种做法通常是为了缓冲价格波动，但这也意味着如果抵押品价值下跌，将面临被清算的风险。

2. 无抵押加密贷款

无抵押加密贷款相对少见，通常仅限于机构、专业用户或特定协议场景。这类安排不要求提供抵押品，而是基于过往活动记录、声誉或自动化风险控制等因素来发放。

3. 闪电贷

闪电贷是一种特殊的去中心化加密借贷形式，完全在单笔区块链交易中完成。贷款必须在同一笔交易内借入并偿还，否则整个交易会自动失败。这种机制通常面向高级用户和开发者。

加密借贷中的关键术语

以下术语在讨论加密贷款时经常出现。请注意，这些定义仅作为一般教育背景提供。

• 贷款价值比（LTV）：衡量贷款金额与提供的加密抵押品价值之比。LTV 比率越低，通常意味着抵押品缓冲越大。
• 抵押率：LTV 的倒数，表示相对于借款金额，有多少抵押品来支持贷款。
• 清算阈值：一个预定值，当抵押品价值跌破该水平时，抵押品可能会被自动出售或转移。
• 追加保证金通知：当现有抵押品价值相对贷款下降时，触发的要求追加额外抵押品的通知。
• 稳定币：旨在锚定另一种资产（如美元）价值的加密资产，常用于加密借贷交易。
• 加密计息账户：以加密存款支付利息为卖点的产品。
• 去中心化金融（DeFi）：建立在去中心化区块链平台上的金融服务，美国联邦储备系统对 DeFi 的定义即如此。

什么是 DeFi 贷款？

DeFi 贷款是指通过建立在区块链网络上的去中心化金融系统发放的贷款，而非通过传统金融机构或中心化公司。在借贷场景中，监管机构观察到这类系统高度依赖加密抵押品。

DeFi 借贷通常通过自动化协议运行，取代了中心化中介。用户使用数字钱包直接与基于区块链的软件交互，借入或借出资产。

中心化加密贷款与 DeFi 贷款对比

虽然两者都属于加密借贷的大范畴，但中心化模式和去中心化模式在结构和责任上有所不同。

加密信用额度解析

加密信用额度通常被描述为一种以加密抵押品为支撑的循环贷款结构。借款人可以在规定的限额内提取资金，利息一般只按实际使用的金额计算，而不是按全部可用额度计息。

与固定期限的加密贷款不同，信用额度允许在同一个抵押安排下反复借款和还款。不过，不同服务商的具体条款差异很大。

加密贷款在美国合法吗？

加密借贷产品在美国的监管环境中运行，但它们并不被视为与传统银行产品等同。监管机构已声明，加密借贷和计息产品不受与银行存款相同的框架约束。

美国监管机构还针对某些加密借贷产品采取了执法行动。例如，美国证券交易委员会（SEC）已宣布对未经注册的加密借贷产品处以罚款。

加密贷款的风险

缺乏银行级别的保护

加密贷款及相关借贷产品不享有通常与银行账户相关的保护，比如存款保险。

监管风险

对加密借贷产品的监管要求仍在不断演变。法规变化或执法行动可能影响某些产品的运作方式，甚至决定其能否继续提供服务。

结构与市场风险

由于加密贷款依赖加密资产作为抵押品，它们直接暴露于加密市场的行情变化中。价格波动可能影响抵押品价值、贷款条款以及被清算的风险。

关于加密贷款需要考量的事项

• 加密借贷的监管环境持续变化，规则或执法方面的变动可能影响某些产品的运作或可用性。
• 因为加密贷款以加密资产为抵押，加密货币价格的变化会直接影响贷款条件，包括清算风险。
• 大多数加密贷款都设定了预定义限额，以确定可借款额度以及在何种情况下需要追加抵押品或可能发生清算。
• 贷款条款、利率和还款选项因产品和平台而异，这可能会影响贷款在短期或长期规划中的适用性。

以上清单并非详尽无遗，也不构成财务建议。

不同的加密借贷平台有何差异？

加密借贷平台在结构以及用户与之交互的方式上可能差异很大。差异可能涉及谁控制资产、贷款如何发放以及风险如何管理。

1. 托管模式

部分平台代表用户持有资产，而其他平台允许用户通过个人钱包保留对加密资产的控制权。这种差异既影响便利性，也影响用户的责任承担。

2. 运营方式

中心化平台通常自行设定贷款条款、管理抵押品并处理清算。去中心化平台则依赖基于区块链的软件自动执行这些流程，用户通过智能合约直接交互。

3. 支持的资产与贷款条款

并非所有平台都支持相同的加密货币、抵押品种类或借款选项。利率结构、清算阈值以及用户要求可能因平台而异。

4. 监管暴露与用户保护

这取决于平台的运营方式及其所在地。监管待遇可能因司法管辖区和产品设计而不同，并且传统金融产品相关的保护通常不适用。

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加密贷款常见问题解答

究竟什么是加密借贷？

加密借贷涉及在贷款或计息产品中使用加密货币。与其将加密资产存放在钱包中，不如将其置于一个允许借款或赚取收益的结构中，具体取决于设置。

加密贷款在美国是否合法？

加密贷款在美国存在，但不被视为银行产品。它们可能受到监管监督或执法，具体取决于产品的结构和提供方式。

加密借贷产品与银行账户相同吗？

不相同。监管机构已表示，加密借贷和计息产品不同于银行账户，也不提供存款保险等保护。

如果我的抵押品价值下跌会发生什么？

如果抵押品价值下跌，你可能会被要求追加更多加密资产，否则将面临部分或全部清算的风险，具体取决于平台的规则和贷款条款。

在加密借贷中，DeFi意味着什么？

在加密借贷中，DeFi指的是通过基于区块链的软件而非公司发放的贷款。用户使用数字钱包直接与自动化协议交互。

重要信息：本文为由 Crypto.com 赞助的信息内容，不应视为投资建议。加密货币交易存在价格波动和市场风险等风险。过往表现未必预示未来结果。无法保证未来一定盈利。在决定交易加密货币之前，请考虑您的风险承受能力。

尽管“稳定币”一词被广泛使用，但无法保证该资产在二级市场交易时将相对于参考资产维持稳定价值，也无法保证其储备资产（如有）足以满足所有赎回需求。