加拿大安大略证券委员会（OSC）已完成对已倒闭加密货币交易平台QuadrigaCX的调查，并发布一份33页报告，认定这家交易所的崩塌并非单纯管理失误，而是源于创始人兼CEO Gerald Cotten实施的一系列欺诈行为。根据披露，QuadrigaCX欠付超过7.6万名客户合计2.15亿美元资产，而破产受托方安永最终仅追回或确认了4600万美元可用于赔付。
监管结论：平台倒闭核心原因是欺诈
OSC表示，QuadrigaCX的失败本质上是由Cotten对客户资产的长期滥用所致。调查发现，客户存入平台的资金和加密资产被其随意支配、交易和挪用，而且这种行为持续多年却未被有效发现或制止。监管机构认为，正是这种失控的内部管理与资产挪用，最终拖垮了整个平台。
QuadrigaCX成立于2013年，由Gerald Cotten与Michael Patryn共同创办，注册地位于不列颠哥伦比亚省。Patryn于2016年离开后，Cotten基本掌握平台全部控制权。报道称，Patryn曾以此前姓名Omar Dhanani在美国一宗洗钱案件中于2015年被定罪，这也让外界对平台治理结构提出更多质疑。
监管称QuadrigaCX“实质上像庞氏骗局”
OSC指出，在约1.69亿美元资产缺口中，大部分约1.15亿美元来自Cotten的欺诈行为。具体而言，他以化名开设Quadriga账户，并为自己虚构法币及加密资产余额，再与不知情的真实客户进行交易。当市场价格波动导致这些头寸出现真实亏损时，平台就产生了无法满足客户提款的资产缺口，而Cotten则用新客户的存款去填补旧缺口。
监管机构据此认定，QuadrigaCX在运作方式上“实际上像一家庞氏骗局”。此外，OSC还称，Cotten未经客户授权、也未向客户披露，就将客户资产拿到三家外部加密交易平台进行交易，并因此额外亏损2800万美元。报告还指出，他挪用了数百万美元客户资产用于个人生活开支。
平台最后阶段已接近空壳
根据调查，在QuadrigaCX运营的最后几个月，平台几乎已无剩余资产，新的客户存款被迅速转去满足其他客户的提款请求，资金链呈现“旋转门”式循环。2019年1月，QuadrigaCX宣布Cotten在印度度蜜月期间去世，随后平台于2月初停止运营并申请债权人保护。尽管外界长期存在其“假死出逃”的猜测，甚至有人呼吁开棺验尸，但本次OSC报告的重点仍集中在其生前主导的资产挪用与欺诈链条。
从监管角度看，QuadrigaCX事件再次暴露出中心化加密平台在托管、审计、内部控制和客户资产隔离方面的严重风险。OSC此次调查结论，也为加拿大加密资产监管提供了一个具有警示意义的典型案例。