江卓尔：MSTR优先股脱锚反映恐慌，未来或停购BTC转付股息，负债率仅10%无爆雷风险

MicroStrategy优先股脱锚与市场恐慌

莱比特矿池创始人江卓尔在社交媒体发文指出，MicroStrategy发行的优先股STRC出现大幅脱锚，最低跌至73美元，较面值大幅折价。这一现象反映出美股市场资金对比特币的恐慌情绪正在蔓延。作为全球持有比特币最多的上市公司，MicroStrategy的市场表现与加密货币行情高度关联，优先股的异常波动被市场视为风险信号。

江卓尔：MSTR购BTC节奏放缓，转付股息

江卓尔进一步分析MSTR近期的资本操作。该公司连续三周通过增发普通股的方式募资，前两周将所募资金的一半用于购入1500枚比特币，但第三周卖股量翻倍的同时购币量却大幅缩减至520枚BTC，且将大部分资金留存用于支付STRC的股息。江卓尔认为，这是公司对后续行情持悲观态度的明确信号。他预计MSTR未来数月的购币量将大幅下降，甚至可能停止购币，转而将资金用于发放STRC股息。

针对市场对MicroStrategy的“爆雷”担忧，江卓尔强调，STRC属于优先股而非债务，公司只需支付股息而无需偿还本金。目前MSTR的负债率仅约10%，财务杠杆极低。除非比特币熊市持续十年以上，否则MSTR不存在爆雷风险。这一分析为担忧MicroStrategy财务健康状况的投资者提供了不同视角。