随着市场对美联储年内首次降息时点的预期持续后移，风险资产近日普遍承压。在下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议临近之际，投资者的关注点重新集中到美国利率路径上。最新市场定价显示，美联储在5月会议上降息的可能性已大幅下降，维持当前利率水平几乎成为市场共识。
5月降息预期显著降温
根据报道，在3月FOMC会议上，美联储决定将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%区间不变。随着5月1日会议临近，CME Group的FedWatch工具显示，美联储届时不降息的概率达到97.7%。这一变化反映出市场判断发生了明显转向：年初时，约90%的经济学家曾认为5月可能开启降息，而如今仅约三分之一仍持类似看法。
这一预期变化的重要背景，是美国最新经济数据表现偏强。报道指出，3月制造业数据好于预期，同时通胀水平依然高于市场预测。这意味着，在通胀尚未明确、可持续地朝着2%目标回落之前，美联储官员可能不会轻易启动降息周期。
官员表态强化“更久更高”预期
克利夫兰联储主席Loretta Mester在周二的新闻简报会上表示，她“很难想象”美联储会在5月采取降息行动。她指出，政策制定者仍需要看到更多证据，证明通胀正在沿着可持续路径回落至2%目标。这一表态进一步强化了市场对“高利率维持更久”的判断。
目前的联邦基金利率处于23年来高位，高利率环境已对美国信贷和消费产生广泛影响。抵押贷款利率因此被推高，购房者的融资成本上升；汽车贷款、个人贷款以及其他分期信贷产品的成本也随最优惠利率走高。与此同时，与最优惠利率高度挂钩的信用卡利率，也继续受到联邦基金利率高位运行的直接影响。
股市与加密市场承压，黄金逆势走强
在利率预期重新定价的背景下，美国四大主要股指在周二全线下跌，显示出市场对未来政策路径的谨慎态度。加密货币市场同样遭遇明显回调，反映出流动性预期收紧对高波动资产构成压力。相比之下，黄金价格在当日交易中上涨，表明部分资金转向避险或抗通胀资产。
尽管市场普遍认为美联储在5月会议上大概率不会降息，但对于高利率究竟还会维持多久，当前仍缺乏确定答案。报道指出，市场中仍有相当一部分观点认为，2024年内某个时点仍可能看到政策转向。不过，从目前的数据和官员表态来看，首次降息时点正在被不断推迟，而这也将继续影响股票、加密货币与贵金属等资产的表现节奏。