美国老牌金融服务机构 Charles Schwab 正准备进一步扩大数字资产业务。公司最新披露，正在开发一项名为 “Schwab Crypto” 的新产品，未来将允许客户直接在其平台上买卖加密货币，而不再只是通过基金或相关股票间接参与市场。
按照目前公布的信息，这项服务将通过 Charles Schwab Premier Bank 提供，定位是面向希望直接配置主流加密资产的零售投资者。官方提到的重点币种包括 Bitcoin。目前，嘉信理财已经开放候补名单，感兴趣的客户可以登记申请早期体验，但最终上线仍取决于监管批准以及账户资格要求。
这一步对 Schwab 来说是明显转向。此前，平台提供的加密资产相关产品主要是“间接敞口”，例如交易所交易产品 ETP、加密行业相关股票，以及围绕区块链和加密行业表现设计的主题基金。也就是说，客户过去能投的是“和加密有关的资产”，而不是直接持有链上币种本身。
嘉信理财为何开始推进比特币现货交易
一旦 “Schwab Crypto” 正式落地，嘉信理财在加密市场中的角色就会发生变化。它将不再只是提供外围投资工具，而是直接进入现货交易赛道。这也意味着，它会和已经占据用户心智的平台形成更直接的竞争关系，包括 Coinbase、Robinhood 和 Webull。
其实，这个方向并不是突然决定的。嘉信理财 CEO Rick Wurster 早在 2024 年末 就已经释放过相关信号。当时他提到，公司预计在 Donald Trump 政府下，监管环境可能出现变化，传统金融机构进入加密现货市场的条件会更成熟。此后，Schwab 的动作基本可以理解为“提前卡位”，等待监管窗口真正打开。
从业务逻辑看，嘉信理财切入这一市场并不难理解。它原本就拥有庞大的零售投资者基础、成熟的券商交易系统，以及较强的品牌信任度。对于已经在平台上交易股票、ETF 和基金的用户来说，如果同一账户体系下还能直接配置比特币等主流加密资产，操作门槛会明显降低，资金也更容易在传统资产和数字资产之间切换。
相比原生加密平台，像 Schwab 这样的传统金融机构更容易吸引那些对链上钱包、私钥保管、跨平台转账不太熟悉的投资者。这类用户未必追求高频交易或复杂的 DeFi 操作，更看重的是熟悉的界面、合规框架和一体化账户体验。从这个角度看，“Schwab Crypto” 更像是传统金融渠道向主流加密市场进一步延伸的结果。
此前只能间接参与，如今转向直接持有
在推出直接交易产品之前，嘉信理财客户如果想布局数字资产，主要依赖几类工具。第一类是 exchange-traded products（ETPs），也就是在证券市场交易、但与加密资产相关联的产品。第二类是加密概念股，第三类则是围绕区块链或加密行业表现构建的主题基金。
文中列出的典型公司包括 Coinbase、MicroStrategy 和 Riot Platforms。这类标的确实能让投资者分享到加密行业增长红利，但它们和直接持有 Bitcoin 的风险收益结构并不完全一样。比如，企业自身经营状况、融资结构、监管风险、矿业成本或股票市场情绪，都会额外影响股价表现。
这正是直接交易产品的意义所在。对于想获得更纯粹比特币价格敞口的投资者来说，直接买卖币种比持有相关概念股更直观，也更容易理解自己究竟在承担什么风险。反过来看，嘉信理财此前的产品线虽然已覆盖“加密主题投资”，但始终没有真正让客户完成现货层面的配置。
因此，“Schwab Crypto” 不只是一次产品补齐，更代表平台在数字资产服务上从“外围参与”升级到“核心入口”。这一变化也反映出传统金融机构对加密资产定位的调整：过去更多把它当成一个边缘主题，现在则开始把它视作可以纳入主流经纪平台的独立资产类别。
除了比特币，嘉信理财还在评估更多加密产品
嘉信理财的布局并不只停留在比特币现货交易。报道提到，公司还在准备更多与加密资产相关的产品，其中包括在 GENIUS 稳定币法案 通过后，评估推出潜在稳定币产品的可能性。这说明 Schwab 的目标并不是单点试水，而是围绕数字资产搭建更完整的金融服务矩阵。
稳定币之所以值得关注，是因为它处在传统金融与链上结算之间的关键位置。对于大型券商或银行体系来说，如果监管框架逐步清晰，稳定币可能不仅是一个投资产品，还可能延伸到支付、清算、跨平台资金转移等更广泛的应用场景。嘉信理财此时释放相关信号，也说明传统机构正在认真评估稳定币在合规体系中的商业价值。
从节奏上看，Schwab 采取的是比较典型的传统机构打法：先通过已有客户体系建立候补名单，再根据监管进度逐步开放，最后再扩展到更丰富的产品线。对市场来说，这类动作往往比激进扩张更慢，但也更容易获得保守型投资者认可。
嘉信理财怎么看比特币波动率下降这件事
除了产品规划，Charles Schwab 近期还发布了一份有关比特币风险特征的报告。报告指出，Bitcoin 在 2025 年的历史波动率已经降至 42%，大约只有 2021 年 水平的一半。按照这份报告的说法，这一波动水平已经接近，甚至低于部分大型科技股，例如 Tesla 和 Nvidia。
这个变化很关键。长期以来，很多传统投资者迟迟不愿配置比特币，一个重要原因就是它价格波动过大。如今，随着机构参与度提高、ETF 发展推进、市场深度改善，比特币的剧烈波动确实有所缓和。对于券商平台来说，这会降低向更广泛客户群推广该资产的难度，也有助于把它包装成一种更容易被传统投资组合接受的配置品种。
不过，波动率下降并不代表比特币已经变成“低风险资产”。报告同时强调，尽管极端价格摆动比过去少了，但比特币仍会出现明显回撤。仅在 2025 年，它就经历过一次 32% 的下跌；如果把时间拉长到三年维度，从高点到低点的最大跌幅仍达到 50%。
也就是说，比特币正在成熟，但还没有成熟到与传统核心资产完全等同的程度。它和股票、债券相比，长期波动仍然偏高。只是这种“高波动”已经不再像早期那样完全脱离主流市场框架，而是在机构进场、ETF 扩张和监管逐步明确的过程中，开始表现出更强的可投资性和可定价性。
嘉信理财在报告中的结论相当清晰：随着比特币不断被纳入主流金融体系，市场正在把它从边缘投机品，重新定义为一种逐渐成熟的资产类别。机构采用率上升、ETF 持续发展，以及传统金融平台开始提供直接交易服务，都是这一过程的体现。“Schwab Crypto”的推出计划，本身也正是这种趋势的一部分。