比特币本周累计跌超20%，触及近两年低点$59000。CNBC主持Jim Cramer在X上发文称“Saylor谋杀了比特币”，指向Strategy（原MicroStrategy）周一卖出32 BTC的交易。该卖出量仅占公司持仓的极小比例，但因Saylor多年倡导“买入并持有”策略而引发市场敏感。
Cramer指责引发链上数据驳斥
Saylor随即回应，称暴跌“只是皮外伤”。但CryptoQuant CEO Ki Young Ju指出，过去两年OG巨鲸向Saylor和ETF出售了124万BTC，32 BTC的卖出量与前者不可同日而语。Ju表示，如果没有Strategy和ETF的买入，比特币当前价格可能更低。
Citigroup分析师也持类似观点。其研报称投资者过度关注Strategy的小额交易，却忽视了美国现货比特币ETF持续流出——SoSoValue数据显示，5月ETF净流出$24.3亿，6月前三天又流出$14亿。Citigroup认为ETF需求才是比特币价格的最重要驱动因素。
Strategy融资模式引发担忧
经济学家Peter Schiff指出，Strategy的比特币国库模式高度依赖在股权市场持续融资的能力。若MSTR股价失去溢价，未来融资将更困难。Grayscale Research报告同样提到，STRC股价下跌可能迫使Strategy提高股息支付，增加现金义务，进而提高未来卖币的可能性。但Grayscale也认为，比特币从高度杠杆的企业资产负债表转移到更多公司持有，长期对市场有益。
Charles Schwab数字资产研究主管Jim Ferraioli则表示，市场可能只是在为一个始于数月前的趋势寻找简单解释。他称自2025年10月比特币触及$126000后便进入熊市，当前下跌主要源于此前吸引资金的动能消退，而Strategy的卖出发生在八个月下行趋势的末期，难以认定为主因。