著名经济学家、畅销书作家Jim Rickards近日发布爆炸性预测，认为贵金属牛市将在2026年延续并大幅升级：金价有望飙升至10000美元/盎司，而白银则紧随其后，达到200美元/盎司。这一预测基于传统与非传统双重驱动因素，引发市场广泛关注。
传统驱动力：央行购金与供应停滞
Rickards指出，推动当前黄金牛市的传统核心因素——包括全球央行持续增持黄金以及相对稳定的供应量——将在2026年持续生效。据世界黄金协会数据，2024年各国央行净购金量连续第三年超过1000吨；而全球金矿产量增速已大幅放缓，新矿投产周期长，基本面对金价构成坚实支撑。
非传统动力：机构资金涌入与地缘去风险
除央行外，Rickards特别强调机构投资者的大规模入场。主权财富基金、大学捐赠基金等长期资本正以前所未有的力度配置黄金，这很可能是价格突破历史高点的直接推手。此外，欧洲近期试图没收俄罗斯海外资产的行为引发警惕，迫使沙特、日本、巴西、台湾等美国国债主要持有国重新审视资产安全。Rickards直言：“如果你持有大量美债，看到这些事件，为什么不转向黄金呢？”这种“去风险化”趋势正在加速各国央行及大型机构的黄金储备多元化。
白银市场：纸白银与实物失衡
对于白银，Rickards认为其价格爆发与独特的市场结构密切相关。当前纸白银交易量是实物交割能力的100倍以上，这种严重失衡意味着一旦投资者要求实物交割，价格将剧烈波动。随着金价走强，白银作为“跟随者”获得巨大动能。事实上，银价已从2024年底的30美元附近攀升至70美元以上，涨幅超过130%。
当前市场验证
Rickards的预测并非空穴来风。2025年以来，黄金轻松突破4500美元，白银站稳70美元，铂金、铜等工业金属也录得显著涨幅。市场情绪极度看涨，投资者正从股票、债券等传统资产中撤离，涌向硬资产。多位分析师预计，若美联储转向降息或地缘冲突升级，金价甚至可能更早触及目标。
总结
Rickards的$10000金价与$200银价场景虽然极端，但并非不可能。全球货币体系的不确定性、央行净买入趋势、以及机构投资者对实物资产的需求，均构成上行驱动。投资者需密切关注2026年央行动态、地缘政治演变及白银交割数据，以判断这一“超级牛市”是否如期来临。