鲸鱼单日抛售6.16亿美元，比特币跌7%创三月最大亏损

比特币价格在5月21日下跌7%，与此同时鲸鱼（持有至少1,000 BTC的地址）大量向交易所转移资产，单日实现亏损达6.16亿美元，为自2025年3月以来最高水平。

鲸鱼积累率跌至-151%历史冰点

长期占据新挖比特币主要买家的鲸鱼群体，目前已逆转操作。年度积累率骤降至负151%，创比特币历史新低。投资产品与交易所交易比特币产品的持续流出，反映出机构投资者信心显著弱化。类似情景曾在2025年1月上演——当时交易所流入增加后，比特币价格在一个月内跌至6万美元，跌幅约38%。反之，2024年第四季度集体积累曾推动比特币首次突破10万美元历史关口。

长期持有者单日亏损5.136亿美元

价格急挫导致持仓者遭受重创。长期持有者单日实现亏损5.136亿美元，短期交易者亏损1.018亿美元。总亏损在不到48小时内从4,150万美元飙升至6.16亿美元。分析师Woominkyu指出，此间鲸鱼向交易所发送了超过8,000 BTC。Glassnode积累趋势得分接近零，表明主力从买入全面转向分发。

市场情绪从积累全面倒向分发

Glassnode数据显示，不仅是鲸鱼和机构基金，几乎所有类型的比特币投资者都在抛售或停止购买。过去一年新发行的比特币中，大多数投资者群体已从积累模式转入分发模式，市场整体风险偏好大幅收缩。2025年1月类似阶段，比特币最低触及6万美元；分析师指出当前技术指标与过去大幅回调的形态相似。

短期卖压急速放大，反弹或需时日

巨额已实现亏损加上主要持仓方转向分发，迅速放大了比特币市场的卖压。尤其那些在高位买入的投资者，急于离场以避免更深损失。与此形成对比的是，2024年选举期间的协调积累曾铺平创纪录价格之路。如今快速抛售表明市场信心正在消磨，任何反弹可能都需要相当长的时间才能实现。

Glassnode数据总结：几乎全部投资者群体的积累已停止，分发广泛展开，由此产生的额外卖压正在堆积。