比特币这轮下跌可能还没走完。链上平台 Santiment 的数据称，持有 10 至 10000 枚 BTC 的鲸鱼地址在 2 月 23 日至 3 月 3 日 期间集中吸筹，当时比特币交易区间为 62900 美元至 69600 ���元。这段时间覆盖了伊朗战争引发的抛售，以及随后初步修复的阶段。
等到比特币在周四冲上 74000 美元，同一批钱包开始止盈，之后已卖出此前新买入仓位的约 66%。另一边，持仓少于 0.01 BTC 的小额地址却在周五和周六、币价跌回 70000 美元 下方后持续增持。Santiment 在周末报告中直言，散户买入而鲸鱼卖出的结构，通常意味着这轮修正尚未结束。
74000 美元附近出现双重抛压
Glassnode 的数据让这个信号更沉重。当前约有 43% 的比特币总供应处于浮亏状态，币价每次上冲，都会碰到一批已经被套数周甚至数月的持币者卖出。他们更想回本离场，而不是继续跟涨。
这正是 74000 美元 一线发生的情况：鲸鱼止盈叠加被套筹码逢成本价出货，反弹很快撞上供应墙。价格虽然拉升过，但上方抛盘并没有消失，反而在关键位置集中释放。
情绪跌入极度恐惧��月度表现却几乎原地踏步
市场情绪也没有明显修复。广受关注的 Crypto Fear and Greed Index 在周六下跌 6 点至 12，继续停留在“极度恐惧”区域，这也是自 10 月暴跌以来较低的读数之一。
从更长一点的时间看，市场呈现出一种很别扭的状态。比特币在 2 月 6 日 触及 60000 美元，在 3 月 5 日 上探 74000 美元，而现在又回到 68000 美元 左右，和三周前的位置大体接近。周内波动幅度很大，月度净变动却接近为零。
素材给出的判断很清楚：每次反弹，都会遇到想离场的持币者抛售；每次下跌，又会有散户去追反弹。这种拉扯若要结束，要么上方卖压被逐步消化，比特币有效站上 74000 美元；要么买盘消耗殆尽，市场重新考验 60000 美元 一线。