金价已跌破4000美元关键关口，市场焦点正转向3900美元一线。分析师指出，当前走势延续了一系列更低高点的结构，原本多次承接价格的水平支撑区已被明显跌穿，日线图上的弱势格局仍未扭转。
4000美元失守后，技术形态继续承压
Ian Cooper表示，金价近期运行轨迹呈现出典型的下行特征，买盘至今没有给出足够明确的反转信号。价格持续运行在此前支撑线下方，这让市场对短期修复保持谨慎。按他的判断，只有重新收复4000美元，才算出现了初步的技术性扭转迹象。
从图形结构看，下行趋势线下沿已形成更强阻力，最近一轮高点之后，多次反弹尝试都受制于这一位置。若价格无法重新夺回这些区域，持续性回升的基础就很弱，反弹更可能停留在有限区间内。
卖压在关键点位下方放大
Cooper还提到，投资者正密切观察下一道更低支撑区域，其中3900美元被视为当前最关键的观察点。前一个交易日尾盘的反弹中，整个金属板块并未同步走强，这被部分分析师解读为黄金相较其他风险资产表现偏弱。
拥有十多年经验的商品与宏观策略师Ole Hansen称，跌破4000美元后，市场平多仓的动作明显加快。技术位被击穿后，投资者继续缩减持仓，使下跌趋势被再次放大。与此同时，ETF资金流出和投机性仓位明显下降，也在持续推高抛售压力。相关数据表明，随着金价回落，ETF持仓规模同步缩减，期货市场的整体仓位也转向更保守的状态。
宏观环境略有缓和，但未能托住金价
美国最新经济数据削弱了市场对美联储继续加息的预期。通胀担忧缓和、就业数据走弱，令激进紧缩的可能性下降，周初上行的债券收益率也随之回落。通常而言，这类变化会减轻无息资产黄金承受的压力。
但这一次，强势美元和持续的ETF抛售限制了黄金对宏观利好的反应。Hansen认为，整体环境虽不像此前那样严峻，市场情绪依旧脆弱。眼下，3900美元仍是主要支撑位，而4000美元则成为任何修复性上涨首先需要突破的核心阻力。