Bitwise首席投资官Matt Hougan近日在社交媒体平台X上发布了一份看涨评估，认为尽管短期市场情绪谨慎，但多重强大力量正在汇聚，为下一轮持续的加密货币牛市奠定基础。他在2月6日的帖子中表示：“加密货币是由叙事驱动的。现在，人们想知道哪些新叙事将引领我们进入下一轮牛市。有些人甚至怀疑是否还有新叙事。在我看来，其实有很多。以下是我在展望下一周期时跟踪的九大主要叙事。”
九大叙事详解
Hougan列出的第一个叙事是区块链收入。他强调，区块链网络每年已产生数十亿美元的收入，随着采用范围的扩大，这一数字有潜力大幅增长。第二个叙事是AiFi（人工智能金融），即AI代理将原生使用加密货币、稳定币和DeFi进行交易，而不是传统的银行轨道。第三个叙事是法币信心下降，Hougan将其与对硬资产（如比特币）的需求上升联系起来，因为随着时间的推移，人们对政府发行的货币的信任正在减弱。
第四个叙事是机构采用，Hougan将其描述为一个持续十年、以万亿美元计的趋势，而非短暂的周期。第五个叙事是监管进展，他认为更清晰的规则尚未完全反映在资本流动或市场行为中。第六个叙事是稳定币超级周期，全球支付轨道尽管已有显著增长，但仍处于早期阶段。第七个叙事是代币化，他强调只有一小部分全球股票、债券和房地产已上链。第八个叙事是DeFi复兴，协议在更清晰的监管框架下完善代币经济学。第九个叙事是以太坊领导力，Hougan将其比作关键转折点。
Hougan承认波动和失败的可能性，写道：“并非所有这些都会成功，过程中会有很多波动和风险。但如果你超越当前的市场调整，在我看来，未来几年将是令人兴奋的。”这九大叙事共同勾勒出一个看涨路线图，依赖于收入增长、宏观转变、机构资本和扩展的现实世界效用，使比特币、以太坊、稳定币和DeFi协议随着用户、流动性和基础设施的持续扩展而受益。
市场影响与展望
Hougan的观点直接回应了日益增长的 skepticism，强调历史上重大市场上涨往往发生在多个主题同时获得吸引力时。他特别指出，区块链收入、AiFi和法币信心下降等新兴叙事正在与传统结构性驱动因素（如机构资本和监管进展）形成合力。Bitwise此前曾预测，加密货币市场在经历漫长的冬季后可能出现强劲反弹，而Hougan的最新分析进一步强化了这一预期。