Jump Trading 正计划以提供流动性为条件，收购预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 的少数股权。据彭博社援引匿名消息人士报道，这宗交易结构类似于风投式协议：Jump 为两家平台注入做市资源，从而换取相应股份。
交易细节：固定与浮动股权
根据协议，Jump 与 Kalshi 的合作涉及固定股权，与其流动性承诺直接挂钩；而与 Polymarket 的股权则采用浮动机制，将根据 Jump 贡献的交易规模逐步递增。目前 Kalshi 估值约为110亿美元，Polymarket 估值约为90亿美元，两平台均已成为美国预测市场的领头羊。
市场做市商地位强化
Jump 的入场使预测市场行业再次迎来重量级做市商。2024年，全球交易公司 Susquehanna International Group (SIG) 已披露成为 Kalshi 的做市商，成为首批公开拥抱预测市场的主流机构。2025年，SIG 与零售券商 Robinhood Markets 联合收购了 LedgerX 多数股权，掌握事件合约衍生品基础设施。
Jump 本身也在持续多元化，超越股票和加密货币领域。公司已建立技术团队并配备超过20名交易员，专门支持受 商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的事件合约。Jump 成立于1999年，由前芝加哥商业交易所场内交易员创办，目前在美国国债、期货及数字资产等多资产类别中均占据重要地位。
利益冲突与监管隐忧
然而，Jump 同时担任流动性提供者和股东的双重身份引发了潜在利益冲突。批评者指出，市场决策可能倾向于有利于 Jump 股权价值的方向，而非整体市场公平性。此外，Jump 运用先进的人工智能驱动交易模型，可能为零售参与者创造不公平的竞争环境。
监管机构或将重点审查此类安排是否损害市场诚信，尤其是在涉及政治敏感合约的领域。另有观点认为，如果股权挂钩的流动性交易将影响力集中于少数大型公司，中小型做市商可能处于不利地位。
行业展望
Jump 加入预测市场赛道后，与 Susquehanna 共同成为少数直接持有该领域股权的大型交易公司。随着估值攀升以及事件合约获得更多关注，这些合作有望加速预测市场的主流渗透。但为确保透明度和公平性，监管机构与市场参与者预计将持续监测流动性与所有权影响力之间的平衡。