日本存储厂商铠侠（Kioxia）正推进赴美发行美国存托凭证（ADR）的计划。根据彭博社报道，铠侠拟至少筹资 100 亿美元，希望借助人工智能（AI）投资热度扩大在全球资本市场的融资空间。
铠侠推进美国 ADR 发行计划
报道指出，铠侠正在与美国银行（Bank of America）、高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan）洽谈，计划最快于明年在美国发行 ADR。
在此之前，铠侠已经宣布实施「1 拆 3」股票分割，并推进总额高达 8,000 亿日元、约合 52 亿美元的股票回购。报道提到，公司此番寻求赴美挂牌，一方面是为了扩大股东基础、降低股价波动，另一方面也希望在美国市场获得更充足的流动性，并争取未来被纳入以半导体为主的美国股票指数。
针对赴美上市传闻，铠侠发布声明称，公司确实正在准备在美国证券交易所发行代表普通股的美国存托凭证，以此「稳定且可持续地提升企业价值」。不过，公司同时表示，具体时间表与发行规模仍处于初步评估阶段，也保留根据情况取消上市计划的可能。
AI 融资热仍在延续
全球半导体和 AI 相关企业仍在借助市场需求筹资。文中提到，南韩芯片厂商 SK 海力士今年 7 月已在美国上市，筹资 265 亿美元，创下纪录。
报道同时提到，近期市场对 AI 发展过快及潜在风险上升的担忧有所加剧，美国总统川普则将这类担忧称为「骗局」。在这样的环境下，铠侠仍在继续推动融资计划。
东芝减持后让出第一大股东位置
在对外筹资推进之际，铠侠内部股权结构也在变化。根据《日本经济新闻》报道，自铠侠在东京 IPO 上市后，原大股东持股持续下降。
其中，东芝（Toshiba）在今年 7 月后分批出售铠侠股份，持股比例由 15.10% 降至约 12.84%，不再是第一大单一股东。
接替这一位置的是贝恩资本（Bain Capital）设立的特殊目的公司 BCPE Pangea Cayman2（SPC2）。该实体此前凭借 14.19% 的持股升为铠侠最大单一股东。不过，报道也称，贝恩资本同样在出售其持有的铠侠股票。
SK 海力士持有相关可转债，铠侠列为风险因素
报道指出，南韩竞争对手 SK 海力士持有贝恩资本 SPC2 几乎全部投票权对应的可转换公司债（CB）。这意味着，如果 SK 海力士选择将 CB 转换为股份，就可能实际掌握这部分 14.19% 的议决权。
铠侠已在最新年报中将这一情况列为风险因素。公司指出，SK 海力士作为 NAND Flash 市场的直接竞争对手，若取得相关议决权，可能形成潜在的利益冲突，并影响铠侠的技术研发、定价策略和产能配置。
估值上升之际，经营挑战仍在
尽管铠侠在 7 月公布的财报不及预期，且给出了保守的盈利展望，但受产业趋势带动，其东京上市股票今年已上涨近 400%，总市值升至约 1,830 亿美元。
接下来，铠侠一边推进 ADR 计划扩大在美国资本市场的布局，一边还要应对 SK 海力士潜在取得议决权后可能带来的垄断疑虑和经营干扰。