Kalshi的加密定位：比特币是支付工具而非核心产品
Kalshi加密部门负责人John Wang在Bitcoin 2026炉边对话中表示，受监管的预测市场比传统现货交易所门槛更低，是交易比特币的更便捷方式。他澄清Kalshi并非纯粹的加密平台——比特币和其他数字资产扮演的是关键支付通道角色，而非核心产品。据Wang透露，比特币已超越其他方式，成为用户向Kalshi应用充值的最主要支付来源，甚至超过银行转账和借记卡，这深刻反映了比特币用户群体与Kalshi交易者的高度重合。
当被问及比特币持有者为何选择Kalshi而非现货市场表达价格观点时，Wang指出预测市场的核心优势在于可以围绕几乎任何结果构建合约，同时保持简单的用户体验。他承认用户已经习惯交易加密货币，但现货市场的技术门槛——如管理钱包、应对交易所复杂界面——让许多人望而却步。相比之下，预测市场提供了一种直接基于事件结果结清的合约，整个过程更直观。Kalshi正是要架设在用户已有的交易需求之上，将方向性比特币观点包装成易用的合约产品。
Wang进一步强调，预测市场不仅限于比特币价格预测，还可覆盖政治、经济、体育等广泛领域，这赋予了Kalshi独特的灵活性。随着用户基础的扩大，比特币支付占比持续上升，表明加密原住民正积极涌入预测市场。
内幕交易防范与市场发展前景
主持人Conner Brown提出了事件市场中的内幕交易边界问题。Wang回应称，Kalshi通过严格的KYC（了解你的客户）审核和内部协议来保护交易者。他承认信息不对称在股票等传统市场同样存在，但关键在于激励机制——如果平台未能有效保护用户，就会沦为内幕交易场所，侵蚀信任。目前预测市场的保护标准和行业规范仍在发展中，但Wang预计未来投资者保护标准将逐渐与更成熟的资产类别趋同。
展望未来，Wang将Kalshi定位为一个从零开始为新型合约打造的交易平台，而非小众交易场所。他表示公司正在建设支持事件型风险敞口的基础设施，未来可与传统金融市场并驾齐驱。Wang还预计，随着市场成熟，大型对冲基金将在预测市场中逐步建立显著仓位，带来大量流动性和价格发现功能。
Kalshi今日推出加密永续合约
Kalshi今日正式推出加密货币永续合约，标志着其从核心的事件型合约拓展至连续型衍生品交易。该产品允许交易者持有无限期头寸，使用美元作为初始抵押品，并计划后续引入稳定币支持。作为受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所，Kalshi凭借合规资质和不断增长的交易量，此举使其能够更直接地与离岸加密衍生品平台如BitMEX、dYdX等竞争。
永续合约是加密衍生品市场最流行的产品之一，占全球交易量的很大比重。Kalshi的进入为用户提供了受监管环境下的永续合约交易选择，无需担心离岸平台的合规风险。分析师认为，这一产品将吸引此前因监管顾虑而回避加密衍生品的机构投资者。Wang表示，永续合约只是开始，未来Kalshi将继续扩展产品线，纳入更多数字资产相关的衍生品。随着Kalshi同时运营预测市场和永续合约，它正在构建一个连接事件交易和加密货币定价的桥梁，为机构资本进入这一新兴领域铺平道路。