Kalshi 在最新一轮融资中筹集超过10亿美元，估值飙升至220亿美元，较三个月前翻倍，彰显投资者对其前景的强烈信心，尽管州级监管机构正加大打击力度。
超高速增长：『预言机经济』的崛起
总部位于美国的受监管预测市场 Kalshi 近日完成新一轮融资，据知情人士透露，该轮融资由 Coatue Management 领投，总金额超过10亿美元，推动公司估值达到前所未有的 220亿美元。就在2025年12月，Kalshi 在由 Paradigm 领投的融资中估值还仅为110亿美元，短短三个月内市值翻倍，吸引了包括红杉资本、Andreessen Horowitz 和 ARK Invest 在内的顶级风投持续加码。
估值暴涨的背后是亮眼的财务表现。据报道，Kalshi 的年化收入运行率已达 15亿美元，仅3月份交易量就超过 69亿美元。最初因2024年美国大选预测合约而声名鹊起的 Kalshi，近期增长主要得益于积极扩展至体育博彩、经济指标和立法结果等新领域。
监管双面：一面敲打，一面力挺
融资成功的同时，Kalshi 正面临强劲的监管逆风。本周早些时候，亚利桑那州总检察长 Kris Mayes 对 Kalshi 提起20项刑事指控，指控其运营“非法赌博业务”，并推动对州选举进行违禁投注。“Kalshi 可能自称‘预测市场’，但实际上它是在经营非法赌博……没有公司可以自行决定要遵守哪些法律，”Mayes 在声明中表示。
然而，Kalshi 在华盛顿获得了有力支持。新任命的美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 公开为 Kalshi 辩护，称亚利桑那州的指控是“管辖权纠纷”，并认为刑事起诉“完全不当”，因为 Kalshi 作为联邦注册交易所，应受 CFTC 独家监管。这种联邦与州之间的法律对峙，使得预测市场的合规前景更加复杂。
值得注意的是，220亿美元的估值使 Kalshi 略微领先其主要竞争对手 Polymarket（后者据称也在寻求200亿美元估值）。两大平台已共同将预测市场从一种小众的加密货币相邻爱好，转变为现代金融格局的基石。尽管面临州级诉讼威胁和潜在的联邦立法障碍，这笔10亿美元的注资表明，硅谷相信预测市场的发展势头已不可逆转。
FAQ ❓
- Kalshi 近期融资取得了什么里程碑？ 融资超10亿美元，估值达220亿美元。
- 本轮融资由谁领投？ 由 Coatue Management 领投。
- 支撑估值增长的关键财务数据是什么？ 年化收��运行率15亿美元，3月交易量超69亿美元。
- Kalshi 当前面临哪些法律挑战？ 亚利桑那州提起20项刑事指控，指控其非法赌博；但获得 CFTC 主席联邦级支持。