Kalshi估值飙至220亿美元 10亿美元融资强压监管风暴

Kalshi完成超10亿美元新一轮融资，估值飙升至220亿美元，三个月翻倍，显示投资者对其增长前景的强烈信心，即便面临州级监管围剿。

估值飙升背后的增长引擎

据知情人士透露，这轮融资由Coatue Management领投，延续了2025年12月Paradigm主导的110亿美元估值轮次，老股东Sequoia Capital、Andreessen Horowitz及ARK Invest持续加码。Kalshi的年化收入运行率已达15亿美元，仅3月交易量就超过69亿美元，远超去年同期水平。

公司最初以2024年美国大选预测合约闻名，但近期增长主要来自体育博彩、经济指标和立法结果预测的激进扩张。分析师指出，Kalshi正在将预测市场从加密货币边缘爱好转变为现代金融基础设施的核心组成部分。

监管风波与联邦支持

融资成功的背景却是监管冲突升级：亚利桑那州总检察长Kris Mayes本周对Kalshi提起20项刑事指控，称其运营“非法赌博业务”，并允许对州选举进行被禁止的投注。“Kalshi可能自称为‘预测市场’，但实际是在运营非法赌博操作……没有公司可以自行决定遵守哪些法律。”Mayes在声明中表示。

然而，Kalshi在华盛顿拥有强力盟友。新任商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael Selig公开为平台辩护，称亚利桑那州的指控是“管辖权争议”，刑事起诉“完全不恰当”。他强调，Kalshi作为联邦注册交易所，应受CFTC独家监管。

预测市场赛道竞争白热化

220亿美元的估值使Kalshi略微领先其主要竞争对手Polymarket——后者据报正在寻求200亿美元估值。两家平台共同将预测市场从边缘地带推向主流金融舞台。尽管州级诉讼和潜在联邦立法障碍仍存，这10亿美元注资表明硅谷相信预测市场的发展势头已不可逆转。