美国受监管的预测市场Kalshi在最新一轮融资中筹集超过10亿美元，使其估值飙升至220亿美元。这笔交易在短短三个月内将公司市值翻了一番，显示尽管州级监管机构加强打击，投资者信心依然强劲。
资金与增长数据
据知情人士透露，本轮融资由Coatue Management领投。此前的2025年12月，Kalshi在Paradigm领投的融资中估值已达110亿美元，并持续获得Sequoia Capital、Andreessen Horowitz和ARK Invest等知名机构支持。公司年化收入已突破15亿美元，仅3月份交易量就超过69亿美元，成为估值暴涨的核心驱动力。
从选举预测到全面扩张
Kalshi最初因2024年美国大选预测合约而名声大噪，但近期增长主要源于积极拓展体育博彩、经济指标及立法结果等新领域。这一战略使其在预测市场赛道上进一步巩固领先地位。
监管冰火两重天
融资成功发生在充满矛盾的监管背景下。本周初，亚利桑那州总检察长Kris Mayes对Kalshi提起20项刑事指控，指控其运营“非法赌博活动”并允许对州选举进行违禁投注。Mayes宣称：“Kalshi可能自称预测市场，但实际在经营非法赌博……没有任何公司可以自行决定遵守哪些法律。”
然而，Kalshi在华盛顿找到了强有力支持。新上任的美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael Selig公开为平台辩护，称亚利桑那州的指控属于“管辖权纠纷”，刑事起诉“完全不恰当”，并强调Kalshi作为联邦注册交易所，应仅受CFTC监管。
行业格局与展望
220亿美元的估值使Kalshi略微领先其主要竞争对手Polymarket（后者正寻求200亿美元估值）。两大平台已将预测市场从加密货币边缘爱好转变为现代金融的基石。尽管面临州级诉讼威胁和潜在的联邦立法障碍，这10亿美元资金注入表明硅谷相信预测市场的势头已不可逆转。