两大平台同日竞发永续合约
美国两家最大的预测市场平台即将在数日内先后进入加密货币衍生品领域，标志着传统事件预测平台之间的竞争格局发生深刻转变。Kalshi（由CFTC监管，估值110亿美元）将于4月27日在纽约推出加密货币永续期货产品。该公司以代号“Timeless”宣传该产品，名称直接映射其核心特征——无到期日。CEO Tarek Mansour通过一段在领英发布的、包含旋转环面形状的神秘视频公布了上线日期。首批支持的资产包括比特币及其他多种加密货币，初始抵押品接受美元。
就在Kalshi消息传播数小时前（4月21日），估值90亿美元的竞争对手Polymarket已率先行动——在X平台宣布推出永续期货交易，允许用户对预测市场结果进行全天候多空操作，无需等待事件合约到期。时机绝非巧合。Polymarket将产品宣发文案定为“24/7做多或做空你所熟知的市场”，直接意在Kalshi 4月27日事件前抢占市场位置。
两家平台在进入该产品竞赛前均交出了亮眼业绩。2026年3月，预测市场交易量达到创纪录的1.92亿笔。根据Dune Analytics用户整理数据，Kalshi在2026年3月首次实现月度加密货币交易量超10亿美元。Kalshi年化交易量超过1000亿美元，Polymarket在2026年第一季度周名义交易量维持在10亿美元以上。
永续合约的机制
永续期货的运作逻辑与标准事件合约不同。交易者可以在不持有底层代币的情况下对资产价格建立头寸，资金费率机制则保持合约价格与现货市场一致。对Kalshi而言，该产品代表其首次涉足事件型二元合约以外的领域。对Polymarket而言，则为其基于结果结算的平台增加了连续交易层。
Kalshi在CFTC监管下的合规身份为其提供了相对于离岸衍生品平台的结构性优势。CFTC主席曾表示，该机构计划将永续期货纳入监管范围，这一动向可能有利于受监管交易场所。此外，Kalshi计划在第二季度为其永续产品引入稳定币作为抵押品。
纽约州起诉预测市场平台
就在同一天早些时候，纽约总检察长Letitia James宣布对Coinbase及Gemini提起诉讼，指控其预测市场平台根据州法律构成未经许可的赌博服务。诉讼称，这些平台允许用户对事件结果进行下注而未经适当审批，并且可能使未成年用户面临金融风险。