Citadel 折价接手 Situational Awareness 的 AI 股票组合
Protos 报道称，Ken Griffin 旗下 Citadel 以折价买下了 Situational Awareness 的大部分 AI 股票投资组合。报道把这笔交易描述为 Griffin 在与加密行业相关的资产交易中又一次占到便宜。
文章称，本周稍早，前 FTX Future Fund 成员、25 岁的 Leopold Aschenbrenner 旗下 AI 对冲基金 Situational Awareness 因追加保证金而遭到重创。在其自加杠杆的压力下，Aschenbrenner 成为被迫卖方，而手握充足现金的 Griffin 则站在买方位置。
据《纽约时报》报道，Citadel 在隔夜拍卖中赢得了 Situational Awareness 的 AI 股票，成交价较市场价值有“相当幅度的折让”。
文中还提到，X 平台账号 threadguy 在 2026 年 7 月 30 日发文称，两天前 Ken Griffin 或 Citadel 突然公开表示美联储将加息，导致半导体和 AI 板块承压，并将压力传导至 Leopold 和 Situational Awareness，最终促使后者通过一笔交易清空全部公开股票持仓。该说法来自这则帖文本身，原文同时嵌入了相关链接。
ConstitutionDAO 竞拍案例
Protos 认为，这不是加密行业第一次在与 Griffin 的交易中处于不利位置。文章回顾称，2021 年 11 月，ConstitutionDAO 筹集了超过 4000 万美元的 ETH，用于竞拍一份美国宪法实体初印本。
这次众筹共有超过 1.7 万名捐助者参与，捐助中位数为 206 美元。Protos 当时指出，这次竞拍存在一个致命问题：DAO 的资金余额直接公开在链上，竞争对手包括 Griffin 在内，都能清楚看到其出价资金的上限。与此同时，DAO 还预留了数百万美元用于手续费和其他成本，这部分资金无法用于竞价。
最终，Griffin 以 4320 万美元拍下该文件。文章称，苏富比的 irrevocable-bid 机制又让他最终实际支付金额减少了约 420 万美元。今年春天，他又买下仅存的另一份私人持有的首版印本，进一步掌握了这一高价值藏品市场。
支付订单流也是 Citadel 的获利渠道
文章还把支付订单流列为 Citadel 从加密相关交易活动中持续获利的另一条路径。Protos 称，像 Citadel 这样的做市商和量化交易公司，能够稳定地从支付订单流模式中获得收益。
报道解释说，当股票券商或类似平台提供免佣金或“0 费用”交易时，后台通常会涉及支付订单流安排。Citadel Securities 在一些年份占到了美国全部支付订单流的 40% 以上，也乐于接收那些以市价单直接买卖的加密交易者所带来的订单流。
文章称，零售加密交易者同样会交易股票和期权，而这些交易也会把更多支付订单流导向 Citadel。以加密交易为例，Robinhood 披露，做市商会为其路由的每 100 美元订单支付 0.95 美元。其向美国证券交易委员会提交的文件点名了 B2C2、Wintermute 和 Citadel Securities，称这些公司都在为订单流付费。
文中还提到，Protos 曾刊发相关文章，包括《Short squeeze target Citadel wants to be a cryptocurrency market maker》以及《Ken Griffin wants the SEC to follow Citadel’s advice about DeFi》。
Ripple 融资中的估值与条款
文章给出的另一个例子来自 Ripple。Protos 写道，2025 年 11 月，Ripple 以 400 亿美元估值融资 5 亿美元，Citadel Securities 关联方共同领投该轮融资。
不过在 Protos 看来，这笔投资对 Griffin 来说并不算承担了太多风险。报道称，在融资消息公布当天，XRP 交易价格接近 2.35 美元。按文中口径，Ripple 当时大约持有 370 亿枚 XRP，按当日价格计算，这批代币价值约 870 亿美元。
也就是说，Citadel 买入的是一家估值还不到其加密资产持仓一半的公司股权。除估值折价之外，Griffin 还从条款上获得了对 XRP 价格风险的保护。
据彭博社报道，如果几年内没有发生 IPO 或出售交易，这批 Ripple 投资者有权把所持股份按正的年化回报率卖回给公司。文章还称，一旦发生清算，Citadel 所享有的权利排序也高于现有股东。
Protos 的结论
Protos 在文末总结称，加密行业先后把折价 AI 股票组合、价格更低的苏富比拍品、支付订单流，以及估值低于其资产负债表一半的公司股权，送到了 Ken Griffin 和 Citadel 手中。
文章还提到，Griffin 曾在 2021 年 10 月把加密货币形容为针对美元的“jihadist call”，但 Protos 认为，此后加密行业仍不断让他从相关交易中获益。