Ki Young Ju 更正 CME 比特币期货持仓解读：杠杆基金仍为净空头

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 在 X 平台发文，更正了此前对 CME 比特币期货持仓的分析。

他表示，自己此前将「Total Reportables（大型机构交易者）」误标为「Leveraged Funds（杠杆基金）」，由此得出 CME 对冲基金罕见转为 BTC 期货净多头的判断。但按修正后的口径，实际情况是杠杆基金仍维持 BTC 期货净空头仓位。

CFTC 数据修正后的持仓情况

Ki Young Ju 引用了 CFTC 截至 8 月 4 日的期货持仓数据，给出两项说明。

大型机构交易者整体为小幅净多头

第一，大型机构交易者整体呈小幅净多头状态。这一类别包括资产管理机构、做市商、交易商等。Ki Young Ju 表示，虽然净多幅度有限，但此前关于机构方向偏多的判断仍然成立。

杠杆基金仍维持净空头

第二，杠杆基金仍维持 BTC 期货净空头仓位。不过，过去一年其标准 BTC 期货净空头规模按 BTC 计已减少约 50%。

Ki Young Ju 认为，主要原因是基差交易收益下降。当期货基差收益低于美国国债收益率后，套利空间随之收窄。

他还提到，杠杆基金目前在 Micro BTC 期货上呈净多头，但规模较小，仅约 +394 BTC，相当于标准 BTC 期货净空头规模的约 1%。

长期结构性空头有所减弱

Ki Young Ju 表示，杠杆基金整体尚未转为净多头，但其长期结构性空头正在明显减弱，这可能反映出套利交易平仓以及方向性仓位调整。