Kraken计划推出一款受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的加密货币永续合约，意图将全球最大的加密衍生品市场引入美国本土。根据公告，这将是美国首个此类合规产品，可能重塑美国交易员参与加密衍生品的方式。
60万亿美元的永续合约市场
2025年，加密永续合约累计交易量超过60万亿美元，占据数字资产衍生品的最大份额。然而，由于美国监管限制，绝大部分永续交易长期在币安、Bybit、OKX等离岸交易所进行。Kraken此次行动标志着将这些活动纳入美国监管基础设施的尝试。
永续合约与传统期货不同，它没有到期日，交易者可无限期持有杠杆头寸，无需每月或每季度展期。其定价机制依赖资金费率（每8小时结算一次），��保持合约价格与现货市场一致。这一特性使其成为加密交易者最青睐的工具之一。
Kraken的美国衍生品布局
永续合约是Kraken扩大美国衍生品业务的一部分。2025年7月，Kraken推出了CME加密期货；2026年5月，推出了CFTC监管的现货保证金交易。最新的永续合约将通过Kraken母公司Payward近期收购的CFTC监管交易所Bitnomial上市。
符合条件的美国客户可通过Kraken Pro在统一界面和钱包结构下直接交易永续合约，与现货、保证金及CME期货并存。这种集成使交易者能在一个账户内管理多种敞口，无需跨平台操作。
首批支持的资产
Kraken计划首批推出覆盖多种主流资产的永续合约：BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、DOGE、LTC、AVAX。后续可能增加更多抵押品选项和产品功能。这一资产范围超出比特币和以太坊，显示Kraken意图与离岸衍生品平台更直接竞争。
监管与市场结构变局
Kraken推出永续合约之际，美国监管加密基础设施正加速扩张。CME Group近期推出了24/7加密期货和期权交易。整体趋势是，将历史上在离岸发展的加密市场活动迁移到受监管的美国平台。
对于离岸交易所，美国受监管永续合约可能逐��分流其核心交易量。对于美国交易者，这意味着无需依赖离岸平台即可使用最主流的加密杠杆产品。对于监管机构，这是将碎片化的加密活动整合进传统金融框架的一步。若美国永续合约获得市场接纳，离岸与受监管市场之间的界限可能明显收窄。