Kraken 宣布，符合条件的非美国用户现可在 Kraken Pro 上将部分代币化股票和 ETF 用作期货及保证金交易的抵押品。这意味着交易者无需抛售这些代币化持仓，就能撬动杠杆仓位。
首轮10种代币化资产上线
上线首日支持10种xStocks资产：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx 和 CRCLx。该功能仅面向美国以外用户——期货抵押支持欧洲经济区（EEA）内客户，保证金抵押支持非EEA合格用户。
代币化股票如何运作
代币化股票和ETF是追踪传统证券的区块链产品。Kraken 的 xStocks 提供苹果、特斯拉、英伟达等美股及宽基ETF的链上敞口，1:1资产背书，每周5天24小时交易。此前媒体报道显示，Kraken 已上线超60种代币化美股及ETF。
新功能改变了资产用途：用户持有 NVDAx 的同时，可用同一持仓支持杠杆头寸（须满足Kraken规则）。符合条件的 xStocks 会被自动识别为抵押品，用户无需转移资产到独立产品。
折扣率与抵押限额
Kraken 针对每项资产设定了折扣率（haircut）和抵押上限：
- 宽基ETF（SPYx、QQQx）：10%折扣，最高抵押价值100万美元；
- 个股（AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx）：20%折扣，上限25万美元；
- 高波动品种（HOODx、MSTRx）：30%折扣；
- GLDx 和 CRCLx 抵押限额更低。
Kraken 表示这些参数会动态调整，根据市场波动、流动性和风险状况变化。同时官方警告：“这不是零风险的加杠杆方式。”若抵押品价值下跌，用户可能面临追缴保证金或被清算。
代币化生态加速扩展
此次更新是 Kraken 将传统资产引入加密交易系统的系列动作之一。据近期黑客松报告，代币化股票市场规模约12亿美元，xStocks 累计交易量超250亿美元。
5月，Payward 与 Franklin Templeton 合作，将代币化货币市场产品引入 Kraken 作为抵押和现金管理工具。6月，Kraken 与 Maple 推出机构借贷���型，使用破产隔离载体进行加密抵押贷款。前者聚焦结构化信贷，后者聚焦交易者抵押品。
结果是，代币化资产在交易栈中能做的已不止追踪价格。Kraken 新功能为合格用户提供了另一种抵押管理方式，但杠杆风险仍需交易者密切监控。