Kraken宣布，用户现在可以直接将部分代币化股票与 ETF 作为期货和保证金交易的抵押品使用，无需先卖出手中持仓来换取杠杆额度。首批开放的抵押资产共 10 个标的，覆盖 Apple、Nvidia、Tesla、Strategy，以及 SPDR S&P 500 ETF 和 Invesco QQQ Trust 等产品。
首批纳入10个代币化股票与ETF标的
这批资产属于 Kraken 旗下 xStocks 产品线。根据平台介绍，xStocks 是 1:1 资产支持、可 24 小时交易 的代币化股票。此前，Kraken已经上线 xStocks 永续合约，面向 110 多个国家 的合格非美国客户开放，相关产品支持最高 20 倍杠杆，可交易主要美股、标普500、纳斯达克100指数及黄金等标的。
这次新增抵押品功能，意味着 Kraken 不再只把代币化股票作为交易标的本身，也开始把它们纳入杠杆体系中的保证资产。
折减率按风险划分，个股与ETF标准不同
Kraken并未按面值全额计算这些资产的抵押价值，而是引入“折减率”机制，根据不同资产的风险水平调整可计入的抵押金额。大盘型 ETF 的折减率最低，为 10%；波动更高的个股，例如 Strategy 和 Robinhood，折减率则提高至 30%。
按这一规则计算��若用户拿出价值 100 美元 的 Strategy 代币化股票作为抵押，实际可用于开仓的额度为 70 美元。平台还对不同类别资产设置了抵押上限：大盘 ETF 最高可抵押 100 万美元；多数个股上限为 25 万美元；代币化黄金与 Circle 股票的上限则为 10 万美元。
Kraken表示，折减率和抵押上限都不是固定参数，后续会根据市场情况定期审查并调整，用户可用额度可能发生变化。
服务范围限美国境外合格客户
这项服务目前仅面向美国境外的合格客户开放。按照 Kraken 的安排，代币化股票可用于欧洲经济区（EEA）的期货交易抵押；保证金交易中的抵押资格，则开放给 EEA 以外的其他合格司法辖区。美国用户暂时无法使用这项服务。
在此之前的一周，Kraken刚与机构信贷平台 Maple 合作推出链上仓储融资机制，让机构客户能够以加密资产获取融资额度。此次把代币化股票和 ETF 纳入抵押品范围，显示该平台正把链上融资和杠杆交易工具延伸至传统证券的代币化版本。