Kraken 母公司 Payward 宣布，将以最高 5.5 亿美元的现金加股票收购数字资产衍生品平台 Bitnomial。这笔交易的核心，不只是一次并购。更关键的是，Payward将直接获得 Bitnomial 持有的美国衍生品业务三项核心监��牌照，缩短其在美国合规市场扩张所需的时间。
一次拿下 DCM、DCO、FCM 三项关键资质
根据素材信息，Bitnomial 是美国首家同时持有指定合约市场（DCM）、衍生品结算组织（DCO）和期货佣金商（FCM）三项牌照的加密原生平台。对希望在美国合规开展衍生品业务的平台来说，这类资质意味着交易、清算与经纪链条可以更完整地打通，牌照本身就是稀缺资源。
Payward 联席首席执行官 Arjun Sethi 表示：“市场的形状是由其结算基础设施决定的，而非前端界面。”这句话点出了本次收购的重点：Kraken看中的并非单一产品线，而是 Bitnomial 背后的结算与合规基础设施。少走几年审批流程，价值很直接。
Kraken计划扩充美国受监管衍生品产品线
双方平台完成整合后，Kraken 预计可在美国商品期货交易委员会（CFTC）监管下，向美国客户提供现货保证金、永续合约和期权等产品。对一家原本以加密交易起家的平台来说，这意味着其美国业务将向更完整的多产品交易结构推进。
这笔交易还将扩展 Payward 旗下 B2B 基础设施部门 Payward Services。按素材说法，银行和金融科技公司未来可通过单一 API 接入受监管的美国衍生品市场。方向很明确：除了面向零售用户，Kraken也在继续加码机构与基础设施业务。
IPO暂缓，收购节奏没有停
这次并购发生在 Payward 为 IPO 做准备的阶段。素材提到，Payward 曾于2025 年 11 月 19 日向美国证券交易委员会秘密递交 S-1 上市申请草案，但由于近期市场条件艰难，Kraken 目前已暂缓上市计划，等待市场环境改善后再重启。
即便 IPO 放慢，Kraken 的外延扩张并未停下。素材列出的案例包括：2023 年收购荷兰平台 BCM、收购 Small Exchange，以及在 2025 年以15 亿美元收购美国传统散户期货平台 NinjaTrader。此次拿下 Bitnomial 后，Payward 也借交易确立了200 亿美元的最新估值，其在美国受监管衍生品市场的版图继续扩大。