传统金融巨头正加速对加密赛道的布局。德意志交易所集团（Deutsche Borse Group）近日确认，向加密交易所Kraken母公司Payward进行2亿美元的战略投资。这笔投资不仅将双方从合作升级为资本绑定，也为Kraken筹备中的美国IPO增添了筹码。
资本结盟：从业务合作到股权注入
据彭博社率先报道及Kraken发言人证实，Payward已获得德意志交易所的股权投资，交易预计在2026年第二季度完成，但需等待监管批准。双方早在2025年就已建立合作伙伴关系，目标是将传统金融市场与加密市场整合为统一的机构级基础设施。此次注资标志着关系实质升级，Kraken发言人表示：“德意志交易所宣布对Payward进行2亿美元战略投资。我们正共同为机构客户构建���单一且具凝聚力的基础设施’，而非维持平行系统。”
估值调整至133亿美元，营收表现亮眼
根据交易细节，2亿美元资金将使德意志交易所获得Payward约1.5%的完全稀释股权，对应隐含估值约133亿美元。这与2025年11月Citadel Securities投资2亿美元时的200亿美元估值相比，下修约33.5%。尽管估值出现折价，但Payward的IPO进程并未放缓。公司已于2025年11月秘密提交美股IPO申请，并在2025财年实现22亿美元调整后营收。Payward将增长归因于战略转型——从单一现货交易拓展至综合金融服务，通过收购与合作扩大业务版图。
IPO筹备：秘密提交申请，业务持续扩张
Kraken此前曾因市场环境暂停IPO计划，但此次传统资本的注入为其重启上市提供了支撑。Payward正在从纯加密交易所向多元化金融集团转型，覆盖现货、衍生品、托管、代币化股票等领域。德意志交易所作为欧洲核心金融市场基础设施运营商，其参与有助于提升Kraken在机构客户中的可信度。双方计划整合清算、结算和资产托管等环节，降低机构进入加密市场的摩擦。
分析人士指出，这笔投资反映了传统金融机构对加密资产��期价值的认可，也表明合规交易所正在获得主流资本青睐。Kraken若成功IPO，将成为继Coinbase之后第二家在美国上市的加密交易所，进一步推动行业规范化。