Kraken已确认PI 将于 3 月 13 日开始交易。这一消息由该平台在 X 上发布，Pi Network 社区随即聚焦到一个核心问题：经历多年移动端挖矿、开放网络落地，以及从历史高点回撤 93% 之后，PI 登陆美国受监管交易平台，会把价格带向哪里。
从盘面反应看，公告发布后，PI 在数分钟内上涨接近 2%；过去一周，随着上线预期升温，代币已累计反弹 33%。素材同时指出，当前这次反弹还伴随一系列协议进展，包括 3 月 8 日完成 v19.9 升级，以及 3 月 12 日通过 v20.2 推出 Pi DEX。
PI从开放网络上线到冲高回落
Pi Network此前在所谓“封闭主网”阶段运行了 6 年，代币可挖但无法自由交易。直到 2025 年 2 月 20 日，Open Network 才正式启动。按素材数据，当时 Pi Network拥有超过 6000 万应用用户，以及 1900 万完成 KYC 的“Pioneers”。
同一天，PI 在 OKX 上线，开盘价为 1.47 美元，当日最高触及 2.10 美元，收盘约 1.01 美元。Pi Core Team 设定的地板价是 2.00 美元，这个心理价位一度成立，但很快被抛压击穿。到 2025 年 2 月下旬，随着 Bitget 等平台跟进上线，PI 价格一度冲上历史高点 2.99 美元，按完全稀释估值计算，网络估值短暂超过 250 亿美元。
热度没有持续太久。素材称，2025 年中后期，单月就有超过 2.03 亿枚 PI 解锁，再叠加实际应用场景有限，以及迟迟未获 Binance 或 Coinbase 上线，价格一路走低，到 2025 年末较高点跌去逾 90%。
OKX首发后的走势，给Kraken上线提供了参照
这次 Kraken 上线前，市场最直接的历史样本仍是 OKX 首发日。素材显示，PI 当时在交易启动后的数小时内，较 2 美元参考价一度上涨约 10%。但 24 小时内，价格又急转直下，下跌 21%。原因并不复杂：许多早期矿工持币多年，成本极低，一旦获得流动性出口，兑现意愿会快速集中释放。
这也解释了为什么 PI 的历史走势经常出现“上线拉升—快速回吐”的结构。交易所上线能带来注意力和成交量，但如果链上和场景端的实际消化能力不足，新增买盘很难完全承接长期累积的卖压。
Kraken这次被视为更关键的原因
素材将 Kraken 与此前几家平台区分开来，重点有两点。第一，Kraken是PI 现货在美国受监管市场的首个交易场所。对于此前难以合规参与 PI 交易的美国用户来说，这被视作第一次可触达的入口。第二，市场把这次上线看作潜在的外部信号。如果 Kraken 上线后成交表现平稳，且没有立刻出现剧烈跳水，部分观察者认为这可能影响 Binance 与 Coinbase 对 PI 的后续判断。
文章还引用加密分析师 Dr. Altcoin 的公开看法，称 PI 可能在 3 月 14 日 Pi Day 前升至 0.50 至 0.75 美元，驱动因素包括 v20.2 协议完成和 Kraken 上线。按素材描述，这相当于从当时水平在不到 48 小时内走出约 2 至 3 倍涨幅。这个判断来自分析��观点，并非既成事实。
截至素材所述时点，PI 价格已回到接近 0.23 美元，并且数月来首次站上 50 日简单移动平均线。接下来最受关注的，不只是上线当天能否继续放量上冲，更在于新增流动性能否承接早期持币者可能释放的卖盘。