加密货币交易所Kraken与链上借贷平台Maple Finance宣布推出总额62亿美元的链上借贷设施。该设施由USDC提供资金，采用破产隔离特殊目的载体（SPV）结构，Maple提供优先级资金，Kraken在每笔交易中保留股本敞口。目标是帮助Kraken扩展机构借贷业务，同时不增加其资产负债表风险。
链上借贷设施核心设计
根据6月25日公告，该设施将支持Kraken的场外交易（OTC）借贷业务。Maple强调，这种安排为机构贷方提供以比特币和以太坊为抵押的超额抵押优先级风险敞口，抵押品变动和贷款表现可在链上透明追踪。Maple被公认为代币化信贷领域的头部平台，管理着约14亿美元的代币化信贷资产。Kraken附属实体负责贷款的发起、出售和运营跟踪，抵押品由怀俄明州特许的特殊目的托管机构Kraken Financial保管，独立SPV管理人Zaria负责监督。双方未披露设施的具体规模及财务条款。
代币化信贷市场爆发式增长
RWA.xyz数据显示，代币化信贷市场从一年前的约18.7亿美元飙升至目前的62亿美元以上。Maple是这一领域最大的平台，管理约14亿美元代币化信贷资产。此次合作正值加密借贷领域试图重塑自身——经历2022年市场崩盘及Celsius、BlockFi等平台的暴雷后，企业再次扩大机构信贷渠道，构建基于区块链的借贷基础设施。
行业并行进展与薄弱环节
今年5月，Ripple从投资管理公司Neuberger Berman获得2亿美元信贷额度，用于扩大其机构主经纪服务的借贷能力，支持对冲基金、交易公司等机构的保证金贷款等产品。同月，Bernstein分析师预测，如果区块链借贷超越利基应用，代币化信贷可能触及4万亿美元的可寻址市场，涵盖抵押贷款、汽车贷款、小企业融资等领域。尽管前景乐观，DeFi领域压力犹存：本月早些时候，Radiant Capital宣布将逐步关闭运营，此前其在2024年遭受5000万美元黑客攻击后��能补充资金，也无法吸引新资本。
注：本文中数据均来自公告及RWA.xyz，不构成投资建议。加密货币波动性强，投资者需自行研究。