Kraken 本周一宣布，通过 Kraken Pro 平台向美国客户提供受监管的永续合约。这些合约在商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所 Bitnomial 上挂牌——Bitnomial 今年早些时候已被 Kraken 母公司 Payward 收购。用户可在一个界面内同时访问现货交易、保证金交易和 CME 加密期货。
永续合约：无到期日的多空工具
永续合约（perpetual futures）允许交易者在不持有资产的情况下对 BTC、ETH 等加密资产做多或做空，且没有到期日。只要满足保证金要求，头寸可以无限期持有。据 Kraken 数据，2025 年全球永续合约年交易量已突破 60 万亿美元，成为加密衍生品市场的主导产品。
此前大部分永续合约交易集中在离岸交易所，如流动性充裕的 Hyperliquid。近期 Kalshi ���推出了永续合约产品，上线后一周内交易量即超过 10 亿美元。
监管破冰：CFTC 为本土化铺路
Kraken 的此次推出距离 CFTC 释放明确信号仅数周。今年 5 月，CFTC 批准了 Kalshi 的比特币永续合约，并发布指导意见为 Coinbase 连接美国客户至全球期权和永续市场扫清障碍。该表态被业界视为加密衍生品“离岸回岸”的关键转折点。
收购整合加速基础设施搭建
为获得受监管的衍生品清算和交易能力，Kraken 在过去一年多密集并购：2025 年 5 月收购期货经纪商 NinjaTrader，2026 年收购 Bitnomial。收购完成后，Kraken 已为其美国用户陆续添加 CME 加密期货、保证金交易等功能。
Kraken 衍生品主管 John Palmer 上周接受 CoinDesk 采访时表示，永续合约的采用轨迹可能类似现货比特币 ETF：专业交易者率先入场，投资顾问和资产管理公司待内部审查完成后跟进。
首批支持 9 种资产，后续将扩展
上线初期，Kraken 永续合约覆盖 BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、DOGE、LTC 和 AVAX 共 9 个币种。公司称计划逐步扩大合约种类和抵押品选项。