软件智能公司Strategy（原Microstrategy，纳斯达克：MSTR）再次向市场释放强烈看多信号：通过发行优先股融资约24.7亿美元，计划用于继续增持比特币。这笔巨额融资预计将在几天内完成交割，标志着该公司“买买买”模式的又一次升级。
融资结构：STRC优先股定价90美元
7月25日，Strategy公布了其初始公开发行的28,011,111股可变利率A系列永续优先股（STRC）的定价，每股90美元。该发行于7月24日最终确定，预计将于7月29日完成，具体取决于惯例交割条件。公司在声明中表示：“Strategy估计，扣除承销折扣、佣金以及估计发行费用后，此次发行的净募资额约为24.74亿美元。” 资金用途明确：“用于一般公司目的，包括购买比特币和营运资金。”
优先股的设计颇具弹性：初始年股息率为9.00%，每月支付，从8月31日开始。公司有权每月调整股息率，调整幅度受到市场基准指标限制。若未按时支付，拖欠股息将累积并复利直至全额支付。投资者还享有赎回选择权：公司可在股票上市后以至少101美元加上应计股息的价格回购股票。在税收变动或重大公司事件发生时，还有额外的保护条款。此外，股票的清算优先权会根据近期交易活动进行调整，以保障股东价值。
比特币持仓再刷新高
截至7月20日，Strategy已再次出手：以约7.398亿美元购入了6,220枚比特币，平均价格约118,940美元/枚。至此，公司持有的比特币总量达到惊人的607,770枚，总成本约436.1亿美元（平均成本71,756美元/枚）。这意味着该公司目前位列全球最大公开持有比特币的上市公司，其持仓规模甚至超过许多国家央行。从2020年开始执行“比特币战略”以来，Strategy已通过多次发行股票、可转换债券和优先股累计投入超过数百亿美元，将公司资产负债表深度锚定在加密资产之上。
值得注意的是，Strategy近期购买的均价已显著高于历史平均成本（118,940美元 vs 71,756美元），说明其在当前价格高位依然认为比特币具备长期投资价值。这种“不计成本买入”的风格引发了市场广泛讨论：有分析认为这是对公司转型数字化资产的激进赌注，也有批评者担忧如此高的杠杆和集中持仓会放大风险。但Strategy创始人兼主席Michael Saylor多次强调，比特币是“数字黄金”，公司愿意承担短期波动以换取未来数十年的财富储备。
市场影响与展望
这一消息发布后，比特币价格小幅上涨，市场情绪受到提振。分析师指出，Strategy的持续购买行为相当于为市场提供了“机构买盘”的锚定效应，尤其是在各大央行货币宽松预期下，越来越多的传统企业开始效仿。然而，也有声音提醒：如果比特币出现大幅回调，Strategy的资产负债表将承受巨大压力，其优先股的股息支付也可能面临挑战。尽管如此，就目前而言，Strategy的“比特币囤积机器”仍在全速运转。
随着STRC股票即将在纳斯达克上市交易，投资者将有机会直接参与这家“比特币代理公司”的融资盛宴。后续值得关注的是，Strategy是否会进一步扩大发行规模，以及其比特币持有量何时突破100万枚关口。