矿企MARA Q1预计亏损，市场聚焦AI转型策略

比特币矿商MARA Holdings（MARA）将于5月11日美股收盘后公布第一季度财报。华尔街分析师预计，公司当季营收1.842亿美元、每股亏损2.34美元。Q1比特币价格从约8.7万美元跌至6.7万美元，跌幅约25%，导致MARA持有的数字资产产生显著按市值计价损失。

短期亏损背后：AI转型成新叙事

市场目光已越过短期币价波动，投向了MARA向人工智能与高性能计算基础设施的战略转型。这家矿商正借助行业趋势——矿企利用现有能源资产和数据中心经验，切入更稳定的AI相关长期营收通道。

转型的关键一步是MARA以15亿美元从FTAI Infrastructure手中收购Long Ridge Energy。该交易将为MARA提供长期发电能力，并接触AI与数据中心合约带来的更稳定现金流，从而降低对比特��矿业的周期性依赖——后者收入与币价、网络难度及交易手续费高度挂钩。

去年第四季度，MARA营收2.06亿美元，同比下滑6%。公司同时宣布与Starwood合作开发AI数据中心，短期内将交付约1吉瓦计算能力。

Q1大额BTC出售与债务重组

第一季度内，MARA出售了15133枚比特币，价值约11亿美元。所得资金用于回购10亿美元可转换债券、增强流动性，并继续为AI扩张战略融资。

全行业效仿：IREN、HIVE加速AI布局

比特币矿业的AI转向并非孤例。IREN（IREN）近期与英伟达（NVDA）签署了34亿美元AI云协议，同时因将基础设施转向AI云服务而出售ASIC矿机，录得1.404亿美元非现金减值支出。

HIVE Digital Technologies（HIVE）则追加投资310万美元铺设高速光纤基础设施，以支持其计划中50MW的AI工厂。