贝莱德（Blackrock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在2026年3月23日发布的年度股东信函中，高度聚焦人工智能（AI）和资产代币化两大变革力量。他指出，AI正以前所未有的速度推动经济产出，而代币化则有望彻底改变全球金融基础设施的运作方式。以下是信函中的核心观点。
AI竞争重塑资本流向与价值创造
芬克强调，AI已成为美国与中国之间战略竞争的核心。他写道：“AI将长期存在。它已成为中美战略竞争的核心。美国清楚意识到，AI领导力不是选项，而是必然——这需要持续投资于研发、基础设施、人才，以及能够大规模支持创新的资本市场。”随着投资活动进入新阶段，AI驱动的生产力正改变资产估值、投资组合构建和资本配置决策。机构和零售策略开始反映对自动化驱动盈利增长的预期，以及行业敞口转移和对可扩展创新融资渠道的需求。芬克指出：“有一点是明确的：AI将创造巨大的经济价值。确保更多投资者能够参与这一增长过程，既是挑战也是机遇。”
AI重塑投资组合与劳动力市场的不确定性
芬克认为，投资组合构建也在演变：投资者正在评估AI相关公司、基础设施提供商和基于数据的平台如何影响长期回报。资本正在流向那些能从效率提升中受益的企业，而市场参与者正重新评估多元化策略以反映集中的价值创造。不过，关于AI对劳动力市场的影响，芬克承认存在高度不确定性：“对于AI对劳动力市场意味着什么，尤其是对初级白领岗位的影响，目前没有共识。事实上，没有人确切知道。”他警告，如果AI带来的收益集中在少数大公司而普惠性不足，可能导致社会反弹。
代币化：简化投资、提高可及性
在信函中，芬克将代币化描述为投资方式的结构性变革。他指出：“代币化可以加速这个未来——通过更新金融系统的基础设施，使投资更容易发行、交易和访问。”代币化能够降低发行成本、加快结算速度，并使投资者能够以更小的份额参与私募股权、房地产等传统上高门槛的资产类别。贝莱德自身已通过旗下iShares比特币信托（IBIT）涉足数字资产领域，但芬克强调代币化的潜力远不止于加密货币。
监管框架需更新而非另起炉灶
为了让代币化市场与传统市场有效并存，芬克呼吁监管机构在现有框架基础上进行更新，而非制定全新规则。他提到需要考虑的关键保障措施包括：明确的买方保护、稳健的交易对手风险标准，以及数字身份验证以应对非法金融风险。芬克认为，监管的一致性至关重要，这有助于建立市场信心，并吸引机构投资者大规模参与。
对市场和投资者的启示
总体而言，贝莱德的年度信函传递出清晰信号：AI与代币化将成为未来十年重塑全球经济的两大核心动力。对于加密货币和数字资产领域而言，代币化带来的基础设施升级可能比单一资产更深远地影响金融市场。而AI则将在资本配置、投资策略和风险管理中扮演越来越重要的角色。投资者需密切关注中美AI竞争、监管更新以及代币化应用的落地进展。