硬件钱包厂商 Ledger 已暂停原定的美国首次公开募股计划，且至今未向美国证券交易委员会（SEC）提交保密版或公开版 S-1 申报文件。知情人士称，这家总部位于巴黎的公司正考虑放弃短期公开上市安排，转而通过私募方式筹集资金。
这��调整并非孤立事件。加密市场走弱后，投资者对数字资产相关上市项目的需求明显降温，Kraken 与 Consensys 也都放慢了各自的上市节奏。Ledger 此前曾聘请高盛、Jefferies 和巴克莱，为潜在 IPO 做准备，报道还称公司在推进过程中一度瞄准接近 40 亿美元估值。
交易活跃度回落，拖累加密公司上市窗口
市场环境是 Ledger 按下暂停键的直接背景。报道提到，比特币价格自 2025 年末高位明显回落，主要交易所的加密交易活动也同步降温。仅在 2 月至 3 月之间，现货交易量就下滑了19%。
风险投资的出手节奏也在变慢。素材显示，面向加密公司的风投资金在 3 月到 4 月期间大幅下降，这促使多家公司重新评估进入公开市场的时间点。对仍在寻求上市的企业来说，交易量、币价与一级市场融资意愿同时转弱，压力很直接。
BitGo上市后股价承压，同行观望情绪升温
今年完成公开上市的加密原生公司并不多，BitGo 是其中之一。这家���管公司在 1 月 IPO 中募资约2.13 亿美元。不过，尽管上市后股价一度冲高，随后又跌至较发行价低约36%的位置。
这类表现让其他准备上市的加密公司更谨慎。Kraken 今年早些时候已暂停 IPO 计划，尽管其此前曾向监管机构递交保密文件；Consensys 也将潜在上市时间推迟到至少 2026 年末。
暂停IPO不等于收缩美国业务
虽然公开上市计划延后，Ledger 在美国的业务布局仍在推进。公司于 3 月任命 John Andrews 为首席财务官，并在纽约设立办公室，重心放在机构业务运营。Ledger 首席执行官 Pascal Gauthier 此前曾表示，纽约已成为加密资本活动的中心。
Ledger 成立于 2014 年。截至目前，公司在全球已售出超过700 万台硬件钱包，托管客户资产规模超过1000 亿美元，并在 2023 年一轮融资中达到15 亿美元估值。现阶段，这家公司选择先观察市场，再决定是否重启赴美上市进程。