加密借贷平台 Ledn 称，比特币抵押消费贷款市场未来 10 年内 可能从当前约 30 亿美元 扩张至 1 万亿美元。这份判断来自其最新报告，核心依据��用户对“以数字资产换取流动性”的需求明显高于实际使用水平。
Ledn 援引消费者洞察机构 Protocol Theory 的研究称，该机构在今年 2 月至 3 月间调查了美国和澳大利亚 1,244 名 加密货币持有者。结果显示，88% 的受访者表示愿意考虑使用加密资产抵押贷款或信贷产品，但目前真正使用这类产品的仅有 14%。Ledn 将这一差距概括为“6 比 1 的考虑与采用落差”。
需求已在，使用率仍明显偏低
报告认为，加密抵押借贷的发展速度仍落后于数字资产持有规模。研究引用的数据显示，截至 5 月 2 日，全球加密货币总市值约为 2.68 万亿美元。在这一背景下，持有者希望在不卖出长期仓位的前提下获得现金流，构成了相关产品的主要需求逻辑。
Ledn 将这种借贷模式类比为传统金融中的证券质押融资或房屋净值贷款，即借款人通过抵押资产获取流动性，而不是直接出售资产。对长期持有比特币的��来说，这类安排的吸引力并不来自复杂功能，重点很直接：保留持仓，同时拿到可用资金。
2022 年信用崩塌后，信任仍是最大障碍
不过，这个市场仍背着 2022 年加密信贷危机留下的阴影。彼时，Celsius Network、Voyager Digital 和 BlockFi 等主要借贷机构先后申请破产或进入重组，背景是加密货币价格大跌、流动性枯竭。那场风波抹去了数十亿美元客户资金，也重创了市场对中心化加密借贷模式的信任，监管审查随后明显收紧。
Ledn 联合创始人 Mauricio Di Bartolomeo 表示，需求端的问题已经解决，当前仍在补课的是能让借款人放心行动的“信任基础设施”。报告也给出了相近结论：阻碍更广泛采用的关键，并不是用户不知道产品，而是他们对风险缺乏信心。
用户更看重平台信誉、托管与风控
在尚未借款的受访者中，最常见的顾虑包括如何应对加密资产价格波动、清算风险，以及围绕加密抵押贷款的监管不确定性。报告显示，用户在选择借贷平台时，更重视平台声誉、贷款条款透明度、托管保障和风险管理实践，而不是利率水平或产品功能本身。
作为参照，Galaxy Research 此前估算，更广义的加密借贷市场在 2025 年第三季度 曾达到 736 亿美元 的历史高点。Ledn 的报告则聚焦消费者比特币抵押借贷，并认为真正限制行业扩张的，不是需求不足，而是市场对安全性与可持续性的信任恢复速度。