对冲基金 Situational Awareness 的 Leopold Aschenbrenner 在 7 月亏损数十亿美元后重新回到市场，但新一轮 AI 相关交易很快再次出现浮亏。
CNBC 上周五早间披露，距离 Aschenbrenner 这场引发广泛关注的爆仓仅过去 6 周，Situational Awareness 已重新买入 AI 股票以及科技股杠杆期权。到周一开盘，与该基金相关的 6 个标的全部下跌，较上周五收盘价跌幅最高达到 8%。
本月重新建立 AI 相关仓位
Situational Awareness 是 Aschenbrenner 在 7 月 AI 估值下滑后仍在管理的基金。当时，AI 板块回调令其投资组合资产蒸发数十亿美元。
Protos 报道称，尽管经历了对任何基金经理来说都极具代表性的公开崩盘之一，Situational Awareness 本月仍悄然买入了与 AMD、Bloom Energy 和 CoreWeave 挂钩的期权，同时对 SK Hynix、SanDisk 以及 Roundhill Memory ETF 建立了杠杆敞口。根据 CNBC 的消息人士，这些买入发生在 9 月 2 日至 10 日之间。
在这则消息曝光后的第二天，也就是周一早盘，上述 6 个标的全部低开，跌幅在 5% 至 8% 之间，当天早间 AI 板块出现了较为广泛的抛售。
下跌与 AI 板块整体抛售同步出现
报道指出，这 6 个标的的下跌并不是由 Aschenbrenner 本人引发，而是与 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 一篇被广泛传播、措辞强烈的文章同时出现。Amodei 在文中表示，AI 将在未来 6 至 12 个月内接管互联网。Elon Musk 表示认同这一判断，Sam Altman 也支持这一观点。
周一更广泛的市场报道将这轮抛售描述为资金从过度拥挤的 AI 交易中轮动撤出。Donald Trump 也参与了这场讨论。
市场是在上周五得知 Aschenbrenner 再次买入相关标的的，而到周一，他涉及的所有股票都已转跌。
- AMD 在 CNBC 报道发布当天收于 516.13 美元，周一开盘约为 486 美元，跌幅约 6%。
- Bloom Energy 下跌 7%。
- CoreWeave 和 SanDisk 各跌约 7%。
- SK Hynix 和 Roundhill Memory ETF 各跌约 8%。
基金规模曾在高杠杆推动下迅速膨胀
Aschenbrenner 曾是 OpenAI 研究员。他在 2024 年创立 Situational Awareness，初始资金约为 2.25 亿美元。支持者包括 Stripe 联合创始人 Patrick Collison 和 John Collison、前 GitHub 首席执行官 Nat Friedman，以及投资人 Daniel Gross。
在最高达到 400% 的杠杆支持下，Aschenbrenner 扩大了投资组合，并吸引后续融资，到 7 月初管理规模已超过 450 亿美元。随后几周内，基金突然失去了其中大部分资产。
7 月回撤曾引发追加保证金和平仓
今年 7 月，AI 股票回吐了 2026 年上半年积累的大量涨幅。Nebius、SanDisk、Micron 和 CoreWeave 当月股价均下跌超过三分之一，迫使多家科技基金遭遇追加保证金，并出现平仓。
在资产被折价抛售后，Ken Griffin 旗下 Citadel 买下了 Situational Awareness 投资组合中的大部分资产。据报道，当时该基金持仓规模已缩水至约 100 亿美元。英国《金融时报》称，这是对冲基金史上金额最大的损失。
曾为该基金提供杠杆融资的 JPMorgan Chase 此后停止与其合作。Aschenbrenner 随后将其主经纪商关系转至精品机构 Clear Street。
本轮交易据称改用 flex options
报道称，Aschenbrenner 本月的回归交易原本希望呈现不同风险结构。与传统保证金交易不同，Situational Awareness 这次据称使用的是「flex options」，也就是全额支付权利金的合约，最大损失被限制在已支付的权利金范围内。
这种工具调整与 Aschenbrenner 承诺采用更保守的风险模型有关。不过，从这个周末后的市场抛售来看，这一安排的时点并不理想，不论其杠杆比率具体是多少。