对于华尔街的比特币交易者而言，周四（2026年7月4日）两只杠杆ETF期权的推出，将加密货币标志性的波动性带入了一个前所未有的新领域。在Tuttle Capital Management的合作下，ETF供应商Rex Shares推出了T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target ETF及其反向ETF。这些旨在放大收益的产品，主要面向试图利用比特币频繁价格波动的活跃交易者。
杠杆ETF期权：华尔街的新赌场？
期权是复杂的金融工具，其价值来源于标的资产的变动。它们已成为Reddit的WallStreetBets等在线社区内火爆押注的基石，用户常展示巨额盈利或灾难性亏损的持仓截图。如今，比特币杠杆ETF期权的出现，为这些被称为“degens”（赌徒型散户）的群体提供了新的战场。
Tuttle Capital Management首席执行官兼首席投资官Matthew Tuttle在接受Decrypt采访时表示：“我认为我们会吸引大量自主交易的散户。对于其中许多人来说，我不知道比特币1倍幅度的波动能否足够引起他们的兴趣。”他预计，除了小型对冲基金等金融机构外，相当数量的degens也将涌入这些新产品。
惊人数据：单日期权暴涨14200%与暴跌99.5%
数据显示，截止周四发稿时，一张T-REX 2倍做多比特币每日目标ETF的$26看涨期权（7月19日到期）价值飙涨了14,200%。而同一只ETF的另一张$25看涨期权（同日到期）的价值则暴跌了99.5%。这种极端分化生动展示了杠杆ETF期权的高风险与高回报特性。
现货比特币ETF期权受阻，杠杆ETF抢先获批
自今年1月现货比特币ETF推出以来，年内已累计吸引155亿美元资金流入。然而，美国证券交易委员会（SEC）在4月的一份披露中表示，将“指定更长时间”来考虑资产管理公司Bitwise和Grayscale提出的现货比特币产品期权申请。Tuttle解释称，由于现货比特币ETF的分类问题，它们无法获得期权批准，因此相关方正在努力推动规则修改。相比之下，提供放大收益的比特币ETF（如Rex Shares的产品）因其被归类为证券型投资工具而率先获得期权批准。据悉，Rex Shares的产品通过贝莱德旗下IBIT（管理资产达180亿美元的领先现货比特币ETF）的掉期合约来获取比特币价格敞口。
杠杆ETF市场爆发，Rex Shares布局更多币种
自2006年在美国市场首次推出以来，杠杆ETF的受欢迎程度显著增长。据etf.com数据，如今共有150只杠杆ETF，总管理资产达1160亿美元，其中ProShares UltraPro QQQ以260亿美元领先。在科技巨头如Google和Apple的杠杆ETF中，Rex Shares最大的ETF是其2倍做多英伟达ETF，管理资产达7.89亿美元。该公司近期还提议为买入比特币的软件公司MicroStrategy设立杠杆基金，并正关注其他加密货币——Tuttle透露：“我们已经为以太坊提交了申请，一旦现货以太坊ETF获批，我们就准备就绪。我们还会关注Solana，它可能是下一个。”
投资者可以利用期权实现多种策略，它们是某些机构对冲下行风险的常用工具。然而，期权的复杂性给不熟悉衍生品运作的散户交易者带来了特殊风险。杠杆ETF期权尤其放大了这种风险，参与者需充分认识其潜在的双向极端波动。