CME美联储观察：7月维持利率概率69.5%，9月加息预期升温至46.9%

7月利率决议：维持不变仍是主流预期

据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储在7月议息会议上维持利率不变的概率为69.5%，而累计加息25个基点（即加息一次）的概率为30.5%。目前市场普遍认为，6月PCE数据温和放缓将支撑美联储短期内按兵不动，但通胀粘性仍使部分交易员押注一次加息。

9月利率路径：加息概率明显上升

展望9月，CME数据进一步显示，维持利率不变的概率降至40.4%，而累计加息25个基点的概率大幅上升至46.9%，成为最可能的情形。此外，累计加息50个基点的概率为12.8%，表明市场对更大幅度加息的预期开始抬头。9月利率预期的变化反映了市场对下半年通胀韧性的重新评估。