Solana 生态去中心化交易聚合器 Jupiter 上的合成“Prestocks”代币，近期将人工智能公司 Anthropic 的链上隐含估值推高至 1万亿美元。这一数字使其在链上交易语境中，与 OpenAI 和 SpaceX 一同跻身“万亿美元级私营公司”行列，也迅速引发加密市场和 AI 投资圈关注。
链上价格远超官方融资估值
根据报道，Jupiter 平台上的 ANTHROPIC 代币价格已从 2025年10月的约122美元，上涨至 2026年4月底的1065美元以上，六个月内累计涨幅约 733%。这一走势，使其链上合成估值不仅突破万亿美元，也明显高于 Anthropic 在 2026年2月12日 完成 G 轮融资后的 3800亿美元投后估值。该轮融资由 GIC 和 Coatue 领投，微软与英伟达也参与其中。
除链上市场外，私募股权交易平台 Forge Global 也反映出类似情绪。其 CEO Kelly Rodriques 在 4月22日 接受 Business Insider 采访时表示，Anthropic 在其平台上的交易报价也徘徊在 接近1万亿美元 水平，部分报价甚至达到 1.15万亿美元，高于 Forge 对 OpenAI 约 8800亿美元 的估值判断。
Prestocks并不代表真实股权
需要注意的是，这类 Prestocks 代币本质上并非公司股票。报道指出，这些代币是部署在 Solana 上的 SPL 代币，宣称按 1:1 映射某个特殊目的载体（SPV）所持有的相关价格敞口，目标是跟踪二级市场中的 Anthropic 股权价格。但代币持有者仅获得价格层面的合成暴露，不拥有投票权、分红权，也不构成对公司的合法所有权。
Anthropic 对此立场尤其明确。公司官方支持页面表示，不允许 SPV 收购 Anthropic 股份，相关转让若违反公司转让限制将被视为无效。Anthropic 还警告称，第三方若声称通过代币化证券或远期合约出售其股份，相关行为很可能涉及欺诈，或出售的是一种 可能没有法律价值 的投资工具。
流动性不足放大波动风险
链上数据同样显示，这一定价更像是高波动环境下的投机信号，而非稳健、深度充足的价格发现结果。Coingecko 记录显示，该代币流通量接近 9000枚，市值约 959万美元，流动性仅约 93.3万美元，日交易量在 47.8万至170万美元 之间。持币地址约 3130个，而前十大钱包控制了约 50.55% 的供应量。
在这种结构下，少量大额买卖就可能显著影响价格。报道提到，该代币曾一度相对预言机参考价格出现 56% 折价，也曾短暂对应出 1.56万亿美元 的隐含估值，随后才回落。换言之，当前链上“万亿美元估值”虽然反映了市场对 Anthropic 的强烈兴趣，但其价格稳定性与可验证性都仍然有限。
收入增长与IPO预期共同推升热度
投资者愿意为这类工具支付高溢价，背后与 Anthropic 近阶段收入增长密切相关。报道显示，公司年化收入在 2025年底接近90亿美元，到 2026年2月升至140亿美元，并在 2026年3月底至4月 超过 300亿美元。这一增长主要受到 Claude 模型家族在企业端采用加速的推动。
与此同时，市场也在提前交易其潜在 IPO 预期。报道援引消息称，高盛和摩根大通的银行分析师据称将 Anthropic 的 IPO 估值预估在 4000亿至5000亿美元 区间。不过，目前 尚未提交 S-1 文件，官方也未确认上市时间表。市场观察人士猜测，其可能在 2026年第四季度 上市，募资规模或超过 600亿美元，但这些仍停留在预期层面。
整体来看，Anthropic 链上隐含估值升至 1万亿美元，既体现了 AI 热潮、稀缺私募股权供给与加密市场投机资本的共振，也暴露出代币化私募资产在法律属性、信息透明度与流动性方面的明显缺口。对于关注此类“IPO前链上交易”机会的投资者而言，最关键的问题不是价格能否继续上涨，而是所持工具究竟是否具备可执行的权利基础。