Solana 生态去中心化交易聚合器 Jupiter 上的链上交易者，正通过 Prestocks 合成代币将 AI 公司 Anthropic 的隐含估值推高至 1 万亿美元。若按这一口径计算，Anthropic将与 OpenAI 和 SpaceX 一同跻身“万亿美元级”未上市公司之列。不过，这一价格更多反映的是链上投机与稀缺性溢价，而非经公司确认的正式融资估值。
链上价格远超官方融资估值
根据报道，Jupiter Prestocks 页面显示，Anthropic 代币的链上隐含市值在2026年4月27日达到1万亿美元。该代币价格已从2025年10月的约122美元上涨至2026年4月底的1065美元以上，不到6个月涨幅约733%。相比之下，Anthropic 于2026年2月12日完成的 Series G 融资后估值约为3800亿美元，该轮由 GIC 和 Coatue 领投，微软与英伟达也参与其中。
Prestocks 产品本质上是部署在 Solana 上的 SPL 代币，号称与某个特殊目的载体（SPV）形成1:1敞口映射，目标是追踪二级市场上的 Anthropic 股票价格。但代币持有者仅获得价格敞口，并不拥有投票权、分红权或公司法意义上的所有权。
场外市场也显示高估值需求
除了链上市场外，私募股权交易平台 Forge Global 也反映出类似热度。其 CEO Kelly Rodriques 于 4 月 22 日表示，Anthropic 股票在该平台上的交易估值已接近1万亿美元，部分报价甚至达到1.15万亿美元。这一水平还高于 Forge 对 OpenAI 约8800亿美元的估算。Kobeissi Letter 进一步指出，Anthropic、OpenAI 与 SpaceX 在此类工具中的隐含估值合计约为3.7万亿美元。
支撑高估值预期的核心因素之一，是 Anthropic 收入的快速扩张。报道显示，公司年化收入在2025年底接近90亿美元，到2026年2月升至140亿美元，并在2026年3月至4月底超过300亿美元。市场普遍认为，这主要来自企业客户对 Claude 系列模型的持续采用。
流动性有限，价格波动风险高
不过，链上代币市场的结构并不稳固。Coingecko 记录显示，该代币流通量仅接近9000枚，市值约959万美元，流动性约93.3万美元，日交易量在47.8万美元至170万美元之间。持币钱包约3130个，前十大地址控制了约50.55%的供应量。
在这种低流动性和高集中度环境下，价格极易被大额买卖单扰动。报道提到，该代币曾一度相对预言机参考价格出现56%折价，也曾短暂对应出1.56万亿美元的隐含估值，随后才重新回落稳定。这意味着“1万亿美元估值”虽具有象征意义，但并不等同于成熟资本市场中的稳健定价。
Anthropic明确警告法律风险
值得注意的是，Anthropic 对此类工具已公开表达谨慎甚至否定态度。公司官方支持页面明确表示，不允许 SPV 收购 Anthropic 股份，任何此类转让都可能因公司股权转让限制而被视为无效。Anthropic 还警告称，第三方若声称通过代币化证券或远期合约出售其股份，相关行为很可能涉及欺诈，或提供的是可能不具备法律价值的投资产品。
尽管这一警告至少自 2025 年夏季以来就已存在，但类似 Prestocks 的平台仍在运作。该平台将产品描述为“让大众接触私募市场”，并强调由 SPV 提供1:1支持，但并未公开 SPV 的详细结构。与此同时，美国用户通常被限制参与。
IPO预期仍未落地
目前，市场对 Anthropic IPO 的预期也在升温。报道援引市场消息称，高盛和摩根大通的银行分析师可能将其 IPO 估值区间放在4000亿至5000亿美元，但截至目前，Anthropic 尚未提交 S-1 文件。外界猜测其可能在2026年第四季度上市，并筹集超过600亿美元资金，不过公司尚未确认任何正式时间表。
总体来看，Anthropic 链上隐含估值冲上1万亿美元，反映出市场对顶级 AI 资产的强烈追逐，也说明未上市股权稀缺性正在通过链上合成工具被进一步放大。但在公司明确否认相关安排法律效力、且代币流动性有限的背景下，这一估值更应被视为投机情绪与价格发现失真的综合信号，而非严格意义上的公司公允价值。